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怎么看股票会不会涨

原标题:看股A股市场将加速去散户化 摘要 【A股市场将加速去散户化】早前有统计数据说,看股截至2019年12月31日,全国股票投资者数量达1.59亿,较上年同期增长9.04%,其中自然人投资者占比99.76%。由此不难想见,A股市场散户数量之多——而且还在增多。   早前有统计数据说,截至2019年12月31日,全国股票投资者数量达1.59亿,较上年同期增长9.04%,其中自然人投资者占比99.76%。由此不难想见,A股市场散户数量之多——而且还在增多。另股票预测有数据说,散户的交易量占了A股市场交易量的八成以上。由此不难想象,A股市场散户力量之大。不过,至少对于一般的散户来说,A股市场是愈发地不好“混”了。  不久前的消息说,A股市场上市公司数量已经超过4000家。对于普通的散户来说,光是上市公司的名字和代码就已经让人眼花缭乱了,更不要说,有些公司还重组来重组去,早已面目全非。同时,随着注册制的推展,市场基础制度正在发生结构性变化,想在这个市场游刃有余地投资,非得具备强大的学习能力和相当的专业基础知识不可。还有,这两年市场外部风云变幻,如果没有优异的观察力和判断力,要想玩转市场,无异痴人说梦。有一句话说得好:靠运气赚的钱,终会因实力亏掉。  虽然从数据上看,散户好像还在增加。比如,最新统计数据说,截至今年7月底,个人投资者账户为1.69亿户。但是,这是不是就能说明更多的个人投资者投入了更多的资金?也许这只是说明在“房住不炒”的大背景下,更多人的金融投资意识在觉醒。还有一种可能,今年以来个人投资者数量的增加,和新冠病毒疫情有关。与此同时,有些数据所显示的或许是A股市场的去散户化进程在提速。比如,截至9月18日,今年年内新成立的基金数量达到1044只,超过2019年的1042只,创下单年度新成立基金数量新高。可以相信,在接下来三个多月的时间里,这个纪录恐怕还会不断刷新。再比如,最新报道,有一只基金首发,募集资金上限50亿元。结果,这只基金备受市场追捧,两个小时销售量就快速达到募集上限,一日售罄。  或许,用自然人账户数量来衡量投资者结构的变化已经不合时宜了。或许,已经有越来越多的人把资金委托给了机构。 (文章来源:深圳商报)

K图 300348_0银行核心系统龙头,看股业绩增长稳健。长亮科技成立以来一直专注于以核心系统为主的银行IT领域,看股2015-2019年收入复合增速32%,2016-2019年剔除股权激励成本的归母净利润复合增速20%,业绩增长稳健。主要产品包括核心系统解决方案、大数据应用系统解决方案、互联网金融系统解决方案,其中核心类解决方案贡献一半以上的营收。Forrester发布的2019年全球银行平台交易调查报告中,在全球银行互联网和数字化转型方面,长亮科技成功位列亚太地区前三甲。 国内银行IT市场百亿元,未来复合增速20%。IDC数据显示,2018年中国银行业IT解决方案市场的整体规模达到419.9亿元,同比增长23.6%;并预测到2023年市场规模将达到1071.5亿元,年均复合增长率为20.8%。因传统银行IT厂商调整战略节奏以及新进入者较多导致竞争激烈,国内银行IT市场依旧分散。2018年前十大厂商的市占率仅为27.6%,前五大厂商的市占率分别为文思海辉金信(4.9%)、宇信科技(4.8%)、神州信息(3.2%)、长亮科技(2.5%)、科蓝软件(2.40%)。 新一代分布式核心系统落地,迎国产化和数字货币发展机遇。长亮推出全国首个“微服务+单元化”架构的新一代分布式银行核心系统SunLtts V8,可解决集中式的性能瓶颈,提高核心系统的高可用性和动态扩容能力。假定单个大型商业银行、股份制银行、城商行、农商行分别平均投入8000万、5000万、3000万、1000万元的升级改造费,则国内银行核心系统国产化空间达到198.8亿元。目前,长亮已获得张家港农商银行核心系统、邮储银行新核心技术平台和银行汇款组件项目、交行太平洋信用卡中心新核心授权系统和发卡系统两大项目等案例。此外央行数字货币钱包账户体系与当前银行账户体系有重大差异,未来核心系统面临改造或者新建的机遇,对应空间可达93.9亿元。 海外业务完成战略型布局,2019年海外业务高增长并首次实现盈利。公司2015年开始布局海外业务,通过收购等方式在2019年完成了在东南亚地区的战略性业务布局。过去五年时间,公司获得多个合同订单,尤其在泰国第五大银行大城银行(BAY)的互联网核心系统的竞标中,击败美国老牌金融IT巨头。2019年公司海外收入1.5亿元,同比增长134.56%,并首次实现了盈利。未来携手华为赋能出海中国金融企业快速立足海外市场,有望持续高增长。 盈利预测和投资评级:我们预计2020-2022年公司净利润分别为2.09、2.59、3.21亿元。银行系统国产化进程加速,公司作为银行核心系统的国内龙头,将受益明显。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:海外疫情持续,影响公司海外业务发展。(文章来源:东吴证券) 原标题:看股分红占净利润比例最高逾九成!看股上市公司慷慨派现显诚意 摘要 【分红占净利润比例最高逾九成!上市公司慷慨派现显诚意】在中国上市公司协会联合沪深交所近日发布的A股上市公司现金分红榜单中,云南白药同时入选了“上市公司丰厚回报榜单”和“上市公司真诚回报榜单”,在丰厚回报榜的排名从2018年的第83位,跃升至今年的第57位。(上海证券报) 10派30元,派现总额超当年净利润的90%——云南白药2019年的现金分红方案令市场印象深刻。在中国上市公司协会联合沪深交所近日发布的A股上市公司现金分红榜单中,云南白药同时入选了“上市公司丰厚回报榜单”和“上市公司真诚回报榜单”,在丰厚回报榜的排名从2018年的第83位,跃升至今年的第57位。此外,同处榜单中的回天新材、宇通客车、华能国际等公司,在坚持丰厚现金分红、保护投资者利益方面,也作出了持续的努力。云南白药:10派30元创历史纪录2019年,云南白药以年末总股本1,277,403,317股为基数,向全体股东按每10股派发现金股利30元(含税),分红总金额占归母净利润比例高达91.60%,创历年之最。自1993年上市以来,公司连续27年实现对股东分红,不考虑差异化退税等因素的影响,云南白药累计分红金额已达到110.74亿元,是A股股东回报最高的上市公司之一。今年,云南白药同时入选了股票预测“上市公司丰厚回报榜单”和“上市公司真诚回报榜单”,并在丰厚回报榜单中,排名从2018年的第83位跃升至今年的第57位。历经几代白药人的艰辛与汗水,云南白药从一家传统的中成药企业,逐步发展成为我国大健康产业领军企业之一。 “新白药·大健康”正在引领这一老字号品牌全新蜕变。2016年至2019年期间,公司分两步走完成了混合所有制改革,以体制创新进一步激发了企业发展动能。云南白药品牌价值连年攀升,在Interbrand、胡润、BrandZ发布的中国品牌排行榜中,持续稳居行业首位。公司高度重视信息披露合规性。2020年9月,深交所公布2019年度信息披露考核结果,云南白药再次获得A类评价。至此,公司已连续14年获得深交所信息披露考评A类评价,是深市逾2000家上市公司中信息披露工作多年持续保持高水准运作的代表之一。回天新材:上市以来累计现金分红占净利润近六成回天新材是一家专业从事精细化工新材料研发、生产的高新技术企业集团,也是国内最早从事胶粘剂研发的科研单位,在鄂、沪、粤、苏四地分别建有产业基地和研发中心,是目前国内汽车工程、轨道交通、通信电子和新能源行业胶粘剂最大供应商。公司以替代进口为战略导向,不断优化产品结构,追逐世界新材料前沿技术,寻求高端新突破。截至2020年6月30日,公司及子公司拥有141项授权专利,其中的防电弧涂层项目等多项重点技术为国内行业首创、居世界一流水平。自2010年上市以来,回天新材保持了稳健的盈利能力和良好的财务状况,坚持每年给股东分红,累计现金分红59449万元,占归属于上市公司股东净利润的59.61%,为维护资本市场健康发展和上市公司规范管理作出积极贡献。此外,公司多次获得深交所上市公司信息披露考评A类评级,这是对公司信息披露质量和规范运作水平的充分肯定。宇通客车:上市23年现金分红21次宇通客车是中国客车行业的首家上市公司,集客车产品研发、制造与销售为一体,产品主要服务于公交客运、公路客运、旅游客运、团体通勤、校车及客车专用车等细分市场。2019年,公司实现客车销售58688辆,大中型客车的产销量稳居行业第一,龙头地位稳固。在巩固提升国内市场份额和品牌地位的同时,公司积极开拓海外业务,累计出口超7万辆,成为国际主流客车供应商,代表中国客车走向世界。持续稳定的现金分红是投资者权益保护的核心。自1997年上市以来,宇通客车坚持以丰厚的分红积极回馈股东,除1999年和2002年因大规模资本开支未进行现金分红外,23年间共现金分红21次,累计实现归母净利润255.93亿元,累计分红派现149.30亿元,分红金额远超募集资金,累计分红率58.33%,远超市场平均水平。公司持续稳定的现金分红政策,创造了良好的社会价值和股东回报。企业的高质量发展是投资者权益保护的基石。宇通客车始终重视技术发展,一直维持充足的研发投入,专注于客车领域关键技术的自主研发。历经十余年技术攻关,在节能与新能源客车高效动力系统、动力电池集成与管理、整车控制与节能等方面取得重大突破。在资本市场和股东的支持下,宇通已发展成为全球规模最大的客车生产企业之一。宇通客车表示,公司将以成为全球领先的公共出行解决方案商和全球更多用户选择的中高端客车品牌为愿景,在为公众带来美好出行、为客户创造更大价值的征程中继续前行。华能国际:不断提高现金分红比例华能国际主要在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂,截至2019年底拥有可控发电装机容量约1.07亿千瓦,是中国最大的发电行业上市公司之一。华能国际在公司章程中明确规定了现金分红政策,即:公司在当年盈利及累计未分配利润为正,且公司现金流可以满足公司正常经营和可持续发展的情况下,采取现金方式分配股利,公司每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表可分配利润的50%。根据这一“十分慷慨”的分红政策,华能国际自1998年开始每年向股东派发股息,多年来派息从未中断,截至2019年底累计派息金额达到577亿元。即使在2008年,公司出现历史上首次年度亏损,按照公司章程规定的分红政策可以不派发股息,但为回报股东对公司的长期关注和支持,公司董事会决定依然进行年度分红,每股派息0.1元,此举使华能国际更加巩固了其在资本市场上的良好形象。2018年,为让全体股东更好地分享公司的发展成果,华能国际决定进一步提高对投资者的现金分红比例,制定了《华能国际电力股份有限公司未来三年(2018年至2020年)股东回报规划》,即:在当年盈利及累计未分配利润为正,且公司现金流可以满足公司正常经营和可持续发展的情况下,公司每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表可分配利润的70%且每股派息不低于0.1元人民币。这一更高分红比例的政策,体现了华能国际一直以来致力于为股东创造长期、稳定、增长回报的发展理念,受到了境内外投资者的高度评价。 公司表示,华能国际今后仍将继续坚持积极、平衡、稳定的派息政策,不断提高盈利能力,努力实现股东回报的不断提升。(文章来源:上海证券报)

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原标题:看股稀缺标的在牛市还将创新高,看股消费股高估值会通过长期业绩增长消化 摘要 【稀缺标的在牛市还将创新高 消费股高估值会通过长期业绩增长消化】临近四季度,市场风格进一步加速切换,如长期领涨的食品饮料医药等处于回调通道,而市场资金也在进一步挖掘低估品种,如大金融顺周期类个股。 那么,四季度市场风格会如何演绎? 临近的美国大选等海外因素对A股是否构成扰动? 临近四季度,市场风格进一步加速切换,如长期领涨的食品饮料、医药等处于回调通道,而市场资金也在进一步挖掘低估品种,如大金融、顺周期类个股。那么,四季度市场风格会如何演绎?临近的美国大选等海外因素对A股是否构成扰动?李昌民在接受《红周刊》记者采访时指出,四季度市场仍有望呈现结构慢牛,而A股的驱动因素或从流动性转向估值驱动,“食品饮料等消费股的高估值会通过长期业绩增长来消化,短期高估,但长期配置价值仍凸显。”四季度市场有望呈现结构慢牛A股或从流动性驱动转向估值驱动《红周刊》:每年四季度都容易发生蓝筹类的估值切换,今年四季度会否“重复”历史?今年四季度有什么独特的内在的和外围的因素存在?李昌民:从大环境来看,首先,疫情在国内已经逐步消退,“双循环”战略逐步实施,我们的经济现在已经进入一个上升和扩张的区间。我觉得四季度仍可能会出现一个结构性慢牛走势。从资金角度来看,外资整体上仍呈现趋势性流入的状态,此外,随人民币由原来的贬值转为升值,会进一步刺激海外资金流入A股。另外就是我们看到今年上半年,原来老百姓自己投资,现在改为买基金,或者是通过其他机构通道进入股市了。前8个月发行的基金已经达到2万多个亿,超过了2015年全年的额度。目前来看,虽然说市场调整了,但是基金发行的速度并没有减少,所以四季度市场结构性牛市仍然是有资金的支持,但是之前估值过高的一些板块、个股,可能会进行一个价值重估,迎来震荡消化估值的阶段。随着三季报的临近,加上年底基金公司结算,四季度可能会存在一个估值切换的预期。此外,随着食品饮料、医药等前期领涨板块分化,新进来的资金要权衡收益风险比,所以我觉得四季度也有一个估值切换的需求。《红周刊》:美国大选11月份出结果,您认为对A股会有影响吗?李昌民:是的,会有一定影响。随着美国大选的临近,可能还会有紧张的阶段,短期会影响到市场的一个风险评估偏好。但对于这个事件,整个市场会有预期,真正的结果出来的时候,已经是“靴子落地”。从长远来看,虽然可能会面临脱钩的风险,但这是不可控的,也无法去预测的。但是我国这种经济向上的动力以及A股走牛的基础已经形成了,不会因为外围的因素而改变这一趋势。《红周刊》:据您的观察,目前的市场是否正在经历从流动性驱动转向盈利驱动的过程?李昌民:市场的流动性,四季度我觉得可能会逐步的没有上半年疫情发生期间这么宽松了,回收流动性是一个趋势,包括无论美国也好,无论中国也好,都是会逐步的收回流动性,因为在海外,像美国、欧洲都是在直升机的撒钱阶段,这种大量的印钞是不可持续的,我觉得后期有可能在某一个时间点开始逐步、适度的收紧流动性。所以 A股我觉得接下来可能会从流动性的驱动转向估值驱动,因为最终还是要回到业绩的。短期来看,资金的流动性比较多,市场风险偏好比较高,一旦过了风险偏好以后,那么市场最终会回到盈利驱动,最终还要看上市公司未来的业绩,像未来1~2年甚至3~5年的业绩。《红周刊》:您是如何看待近期市场的回调的,市场的风险偏好还维持在高位吗?李昌民:我认为近期市场回调是牛市中期的一个良性调整。由于7月初市场出现过快上涨,后来大基金减持科技股的股权,社保基金减持寿险公司的股权,再加上清理场外配资,给市场明显的一个降温信号。但是整个市场的上涨趋势已经形成了,有些个股和板块出现了高估值,但是市场整体估值水平还是比较低的,资金还是会找估值洼地。消费股的高估值会通过长期业绩增长来消化短期高估,长期配置价值仍凸显《红周刊》:今年以来的市场的主角是消费、医药和科技,以白酒来看,其中的龙头股实际都积累了不小的涨幅,那么当前的配置价值有多大呢?李昌民:白酒整体估值已经处在历史高点了,现在像龙头白酒,已经达到了50倍左右的PE了,从历史上来看都不是太便宜。但是白酒行业,它会通过长期的业绩增长来消化它的一个估值,短期来看不便宜了,但是长期来看这些个股还有空间。《红周刊》:医药整体估值较高的情况会否促进医药板块的迅速分化?另外,近期东北的一只“药中茅台”打了一个跌停,这会带动整个医药股整体的大幅回调吗?李昌民:其实整个医药板块估值以后长期高高在上我觉得是一个大趋势。部分医药股短期涨幅过高,出现了杀估值的需求,但事实上医药股跟今年的股市一样,两极分化非常严重。比如中药板块,有的个股估值接近100倍的市盈率了,有些个股现在才十几倍的市盈率,包括有些是国家绝密配方,这些估值还是非常低的,它未来的增长性确定性还很强的。对于此次黑天鹅事件,我们要辩证的去看待。首先来看,它是一家不错的公司,像它的生长激素等产品,无论在国内还是国际上都是有一定的竞争力。从长期来看,像这些企业连续保持在20%以上的增长,三、五年保持20%以上的增速还是可以看得到的。长春高新近期调整,在盘面上已经影响到市场对医药板块的风险偏好了,但这是非常短期的。《红周刊》:今年许多医药股受益疫情刺激,随着疫情在国内变成“过去式”,这个板块龙头格局是不是必然出现转换?如果从短期、中期和长期逻辑来看,疫苗、创新药(化药)、中药的投资逻辑分别是怎样的?李昌民:上半年的疫情受益板块会因为疫情的好转逐步回归正轨,那些在疫情期间被市场热炒的受益股,必将有一个估值消化的过程,可能疫情对我们的影响短时间之内还将存在,但对口罩等已经没什么影响了,因为口罩现在已经过剩了。对于疫苗而言长期是一个利好,因为这次疫情发生了以后,没有什么很好的应对方法,一个是社交隔离,一个是戴口罩,最终要解决问题的还是疫苗。这次疫情发生以后,大家开始注重自己身体的健康了,接下来可能接种流感疫苗,其他各种各样的疫苗,接种意识会越来越强,从而对疫苗股构成一个长期利好。虽然近期疫苗股从高位到现在出现了较大调整,但是随着估值的下降,它将来的成长性会与估值慢慢的匹配,从而会逐步进入一个配置区间。另一个就是创新药,从全世界的范围来看,创新药的公司接下来成为巨无霸、确定性增长是最强的。这种研究新药技术比较强,拥有完善产品梯队的公司,受带量采购影响会比较小,盈利也会不断的受益于新药的投放,它长期的市值会不断的增长,这种龙头的化药公司能脱颖而出。我国的中医药公司它的毛利润、净利润都非常高,也不用过多研发投入,再加上又给它了一个特许经营权,保密配方或者是绝密配方,这些公司我觉得在未来30年当中也有可能会出现一个大的公司。《红周刊》:同样,食品饮料行业在今年上半年高速成长,板块估值处于近十年中位数以上,那么,这个板块接下来继续溢价的空间有多大?李昌民:受疫情的影响,受益于居家消费的快消食品今年上半年增长非常快,随着疫情好转,居家消费逐步远去,它的增速也开始降下来了。这些前期炒上去的个股最近在做一个回调的走势,因为本身之前就保持在10%左右的增长,有了疫情的影响,它可能是成倍的速度增长,但是长期来看这种增长是不可持续的。接下来这些个股估值会逐步的回归到一个合理的状态。从长期来看,消费股是业绩确定性比较强的,市场往往会给一个比市场整体要高一些的估值,消费品的高估值我觉得是长期存在的。《红周刊》:您认为,像茅台、海天这类消费龙头还会持续享受估值溢价吗?其他哪些消费股龙头也有这样的趋势?李昌民:茅台、海天它们有共同特点,就是有一定的垄断性,还有一个是刚需,产品具有自主定价权,它每年都可以提一定的价。我觉得从长期来看,像茅台、海天这种仍然是属于市场的稀缺品种,它的现金流是非常丰富,未来5年甚至10年来看,保持10%以上的增速还是一个大概率事件。所以我觉得这些公司给一些溢价是长期的。像其他调味品,比如酱、醋,还有调料酒等等,这些公司长期的市场竞争当中会逐步扩大市场份额,形成自己更多的全球性的产品。其他的消费股,我觉得白酒股里面就是第二、第三梯队的企业,还有一个市场份额提升的空间,另外还有牛奶行业。因为我国有14亿人口,所以整个消费行业赛道是非常好的,这里面接下来会出现很多家成千上万亿市值的这样大企业,这种企业的增长是一个长期的是持续的。今年发行的基金以及外资,都是会聚焦这些稀缺资源,现在沪深两市的市值是70多万亿,但真正的好公司不多,能高速增长的企业更是稀有。在牛市当中,一旦这些稀缺资源出现一个调整,都有资金进行一个回补,它慢慢的还会涨上去,甚至创新高,这是牛市的一个特征。科技股侧重互联网平台公司注重确定性《红周刊》:我们再聊聊科技。因为新基建政策鼓励,5G、物联网、人工智能等方向会是经济成长的一大支柱,也势必会涌现出一些龙头,那么当前这些行业中的龙头值得买入吗?李昌民:科技公司研发投入太多,更新迭代非常的快,尤其是中国真正的科技股大多是在海外上市了。像这种有自主定价权的科技企业是极少的,都是一些供应链上面或者是做配件的。但这些企业可能会受益于内循环,因为国家的新基建,比如5G的建设会加快,因为一个是维持 GDP的增长,另一个是应对海外的影响。但是我觉得投资最主要投资确定性,因为这些科技股增长起来非常快,但是下降起来也非常快,不确定因素非常多,受外界的影响比较大,它不像消费,天天要吃要消费,它没有库存。所以科技股我们要投只投互联网平台公司,像海外上市的腾讯阿里这种形成一个平台性的公司,虽然说它这种爆发力没有这种供应链上的强,但是它确定性比较强,所以投资科技股我们还是从确定性上面去入手去考虑的。《红周刊》:有些科技股从十几亿的估值涨到了上千亿的估值,这是不是提前透支了他们的成长性?该如何对这些龙头进行估值以及投资?李昌民:经过去年10月份到今年以来的上涨,许多科技股估值已经不便宜了,另外以海外同类的这些企业来比,它的估值也要高了很多。科技的特性就是可以复制快速的扩大生产线,对于科技股而言,如果有核心竞争力的,这些企业还能逐步的成长,如果说没有核心竞争力、形成可持续的研发迭代,那么这些个股估值现在显然是不便宜了,我觉得还是取决于这些企业的未来的研发和新产品的推出和一个利润的增长。《红周刊》:我们从电动汽车的角度来看,接下来会怎样演绎?李昌民:电动车我觉得接下来可能是会逐步的像手机一样,这就是全球那么一到三家公司在竞争,其他的公司就是市场跟随者了。因为电动车对技术要求非常高,随着生产的进一步扩大,它的成本是在逐步的下降的,像特斯拉它拥有了成本优势,技术优势。长期来说,电动车还有一个比较大的空间,因为从燃油车转向新能源汽车,这是一个趋势,市场空间也非常大。电动车我觉得接下来会从生产逐步的过渡到应用层面,那么真正受益还是电池以及一些掌握核心技术等配套的产业链公司。《红周刊》:您是如何界定科技股有没有“泡沫”的?李昌民:如果从5年到10年的角度来说,我们用一个贴现法计算,从它未来的 ROE净资产收益率,它的成长跟现在的股价是否匹配等来判断是否有泡沫存在。如果一些企业不具备高速增长,提前股价被炒得很高了,可能就需要未来5年甚至10年来消化。在科技行业,我们主要是看那些通过长期的竞争建立了自己的护城河的公司,具有高毛利润、净利润,并且有自主定价权,这种企业每年的盈利都会有保障,市场份额也会不断的在扩大。(文章来源:证券市场红周刊) 摘要 【命中率仅11% IPO投价报告缘何“失准”】记者梳理了今年以来的注册制新股的发行定价情况,看股统计得出,看股在截至上周已成功实施的140个IPO项目中,最终确定的发行价落在主承销商投价报告价格区间内的仅有16个项目,“命中率”仅为11%。(上海证券报) 11%,这是目前主承销商出具的发行人投资价值研究报告(下称“投价报告”)的“命中率”。上海证券报记者梳理了今年以来的注册制新股的发行定价情况,统计得出,在截至上周已成功实施的140个IPO项目中,最终确定的发行价落在主承销商投价报告价格区间内的仅有16个项目,“命中率”仅为11%。尽管在投价报告署名的是主承销商旗下研究所的研究员,但报告中最重要的估值区间却“渗透”了各方的利益诉求。投价报告的独立性、可靠性应如何保证,已是当前市场所关注的话题。投价报告失准随着注册制试点改革的推进,投价报告在一级市场询价报价环节中的重要性不言而喻。投价报告通过对发行标的的全面分析,为网下投资者提供盈利预测与估值分析,从而为询价报价提供参考。然而,这些包含主承销商“心血”的投价报告,似乎并未使参与询价的机构买账。记者发现,今年以来,已成功定价并发行的注册制新股中,绝大多数的发行定价都低于投价报告的价格下限。且自8月以来,机构报价较投价报告“打对折”已司空见惯,近期最低甚至探至1.7折。而今年以来140个注册制IPO项目的投价报告中,只有16份报告的价格下限高于最终发行价,就不得不引起市场各方的重视了。公允性存疑是投价报告给的估值太高了?还是机构“抱团报低价”不合理地压低了发行价?在市场实践中的情况可能比较复杂:因为有些机构报价低,为对冲“打折风险”卖方投价报告就得提高价格区间下限;而投价报告给的估值越抬越高,买方机构杀价也会越来越狠。在这个过程中,为平衡各方利益,投价报告可能会失掉其独立性,买方与卖方的博弈也陷入恶性循环。一家私募机构的投资总监表示,现在大家看到的现象是询价越询越低,但实际上,部分投价报告所给的估值也并不是那么合理,有必要提高承销保荐机构所出具的投价报告的公允性。导致投价报告公允性存疑的深层次原因是什么?一位参与撰写投价报告的研究员坦言,尽管报告是由研究员经过调研、分析和判断之后写成的,但最后的结论却不见得是由研究员独立得出的。“我们研究员本身肯定希望尽量给出公允的估值,毕竟将估值区间写得太高,离最后确定的发行价距离太大,自己的声誉口碑也会受到影响。但一方面,发行人和保荐项目组则希望尽可能拉高估值,募集更多资金;另一方面,考虑到保荐机构参与跟投,也要适度让利于投资者。而最后的估值结论,实际上要看哪一方的话语权更大。”监管呼吁规范化对近期市场高度关注的IPO询价之争,监管也予以高度关注。在9月21日举行的第一届科创板股票公开发行自律委员会第八次工作会议上,与会机构委员指出,近期随着新股供应量的增加,部分主承销商存在未能独立、审慎、规范撰写投资价值研究报告的情形。由此,科创板自律委发布行业倡导,呼吁卖方机构提高投价报告的严肃性、客观性与专业性。投价报告的独立性应如何保证?华南一家中型券商的研究所负责人表示,关键要看投价报告的撰写由谁主导。他认为,专业的事要交给专业的部门,研究所负责研判企业价值,投行帮助企业融资,这两类业务有着本质区别。“不可否认,研究所有对内服务的职能,如为投行提供定价支持等,但这类支持应该是在各业务的独立性不受干预的前提下进行的。”中国银河证券首席经济学家刘锋则认为,应将研究纳入投行的业务流程。“长期以来,研究所主要服务机构投资者,从事卖方研究。而现在市场反映出来,定价对投行越来越重要,技术性也越来越强。而在定价过程中,研究一定是要前置的,以往投行单打独斗的模式已失灵。”在刘锋看来,最重要的是得在投行业务的定价中反映研究的贡献,尤其在绩效考核方面承认研究的作用。“希望监管层能够重视研究的环节。比如,若没有研究的支持,这个(投行)项目就不能接。或者,若没有研究员出具的分析就不能定价。这样,研究才是有价值的。”(文章来源:上海证券报) 原标题:看股创业板IPO“后备军”达332家 合计拟募资1976亿元 摘要 【创业板IPO“后备军”达332家 合计拟募资1976亿元】东方财富Choice数据统计发现,看股除已上市企业和终止申报企业外,截至9月23日下午3时30分,共有332家企业正在申请创业板IPO,计划首发募资合计1976.37亿元。其中26家提交注册申请,17家通过上市委会议,1家暂缓审议,142家已问询,16家已受理,130家处于中止状态。(证券日报) 股票预测 今年8月24日,创业板注册制首批18家企业在深交所挂牌交易,标志着创业板试点注册制这一重大改革任务正式落地。目前,注册制下的创业板平稳运行“满月”,拟上市企业对登陆创业板也保持着极大的热情。《证券日报》记者根据东方财富Choice数据统计发现,除已上市企业和终止申报企业外,截至9月23日下午3时30分,共有332家企业正在申请创业板IPO,计划首发募资合计1976.37亿元。其中26家提交注册申请,17家通过上市委会议,1家暂缓审议,142家已问询,16家已受理,130家处于中止状态。此外,另有9家企业创业板IPO注册生效即将或正在招股发行中(其中6家已完成募资但未挂牌,合计首发募资58.4亿元;3家已经注册生效但还未完成募资,拟募资金额151.43亿元)。“创业板注册制改革的实施标志着我国资本市场深改进程进入实质性提速期,创业板承载着科技与传统企业的连接桥梁作用。注册制的扩围,对于资本市场来说,无论是市场的制度完善如信息披露、约束和激励机制,还是中介机构执业能力,监管部门的监管能力,以及投资者的成熟度等都有了很大提高。”中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示,创业板注册制改革优化了上市条件,综合考虑预计市值、收入、净利润等指标,制定多元化上市条件,以支持不同成长阶段和不同类型的创新创业企业在创业板上市,因此也吸引来了企业踊跃进入创业板。在注册制下,创业板的行业定位可以具体归纳为“三创四新”,即企业符合“创新、创造、创意”的大趋势,或者是传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合。从上述拟创业板IPO企业来看,也基本符合“三创四新”的要求。从行业分布来看,按照证监会行业分类口径,计算机、通信和其他电子设备制造业企业占比最多,其次为专用设备制造业以及化学原料和化学制品制造业。深交所在推进创业板注册制发行上市审核工作中也有着特色做法。深交所坚持“以信息披露为核心”的注册制审核理念,始终将提升审核工作规范性和透明度作为工作的重中之重,认真执行审核工作流程和审核时限规定,坚持质量第一、兼顾效率,将合规要求全面嵌入审核业务系统,持续优化完善审核工作机制,努力做到“开明、透明、廉明、严明”,高效有序开展受理审核工作,真正把选择权交给市场,增强市场各方改革获得感。在李湛看来,未来后备进入创业板的企业规模仍会进一步持续扩大。随着我国经济结构转型升级持续推进,新产业新经济逐步壮大,创业板作为创新成长企业聚集地,目前已受到市场广泛认可。叠加创业板此次改革为注册制,并建立了以披露为核心的审核体系,真正交给市场选择,其上市标准与原先相比更注重信息披露。当前,我国新经济、新业态急需资本市场、金融市场为其提供高效的融资服务,如芯片行业等资本密集型领域,创业板注册制改革的落地将进一步提升资本市场对实体经济的服务能力,也能够更好地推动我国新经济的转型升级发展。(文章来源:证券日报)

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原标题:看股近期科创板两条反弹主线和后市推演 摘要 【兴证策略王德伦:看股近期科创板两条反弹主线和后市推演】科创板估值进入相对合理区间,交易热度降至历史低点,9月11日至9月18日科创50指数反弹9.7%,从各项情绪指标也均有所修复。 文章要点 ★ 9 月 8 日提示区间阶段性底部至今,科创 50 较低点反弹 10% 9月8日我们在《回调后的科创板明年预期估值如何?》中提示,科创板估值进入相对合理区间,交易热度降至历史低点,9月11日至9月18日科创50指数反弹9.7%,从各项情绪指标也均有所修复。 1) 估值方面,科创板整体 PE、PB 由 78.9x、6.3x 回升至 83.9x、6.7x。 2) 其他情绪指标方面,科创板换手率由 2.8%提升至 3.9%,近 5 只新股 PE 从 36.0x 增加至 47.6x,新股首日涨跌幅维持 98%。 ★ 近期科创板反弹个股的两条主线。此轮科创板短期反弹个股主要具有交易与基本面两条主线,选取 9 月 11 日以来科创板涨幅居前的 40 只股票比较分析。 1) 交易主线下的超跌股、次新股。7 月 14 日至 9 月 10 日回调中跌幅排名前 20% 的 17 只个股此轮平均上涨 18.9%;上市未满 50 日的 12 只个股在此轮反弹前有 7 家公司较发行价涨幅低于 100%。 2) 基本面主线下的绩优股、重仓股、龙头股。40 只涨幅靠前的个股中,有 11 只在 2020 年中报中营收增速和归母净利润增速均高于 30%,有 12 只在 2020 年中报期时基金持仓超过5亿元,有14只目前分析师覆盖家数超过5家。 ★ 向后看,科创板行情波动潜在放大 此轮科创板反弹是板块估值回到相对合理位置、交易热度跌至历史谷底后的小幅修复,向后看,我们认为后续波动潜在放大,需要关注: 1) 巨型 IPO 即将登陆科创板。蚂蚁金服、京东数科、吉利汽车等优质股票十一月前后即将登陆科创板。IPO 抽血效应、配置型资金的剧烈再平衡与板块间的交易型资金或许出现大幅分流,三重效应对于科技成长板块都可能有所压制。 2) 科创板第二波大额解禁将至。十月末至十一月初,科创板即将迎来第二波大额解禁,可能成为接下来科技成长板块择时的胜负手。 3) 科创板大幅波动,目前性价比仍然有限。整体估值可能仍待业绩继续消化。 但总体而言,科创板优质资产供给不断增加、板块和指数自我迭代加速、科创 50指数ETF发行推动资金加速配置科创板,科创板投资价值正在大幅提升。 ★ 日常跟踪: 1)新股方面,上周奕瑞科技、浙海德曼上市,本周思瑞浦、蓝特上市。 2)解禁方面,9月关注东方生物、晶晨股份、柏楚电子、广大特材等。 3)行情方面,以市值加权收盘价衡量,上周科创板整体上涨 7.7%,科创 50 上周上涨 1.5%;创业板涨 3.7%;全部 A 股涨 2.4%。上周新一代信息技术产业和生物产业涨跌互现。上市满两周的个股中,高测股份、铂力特、龙腾光电、东方生物、硕世生物分列涨幅榜前五。 4)成交热度方面,上周成交额 1345 亿元,较前两周下跌 23 亿元。与创业板比值为 10.7%,较前两周 10.6%上涨 2.2 个百分点;上周换手率 4.3%,较前两周的4.1%上升 0.2 个百分点;整体法估值从前两周 78.9x 下降至上周末的 83.9x 5) 两融方面,上周融券增 16.4 亿元,融资增 10.9 亿元,融资融券比维持 3.0 风险提示:本报告内容只做数据分析参考,不构成任何投资建议 报告正文 1、9月8日提示区间阶段性底部,科创50较低点反弹10% 9月8日我们在《回调后的科创板明年预期估值如何?》中提示,科创板估值进入相对合理区间,交易热度降至历史低点,9 月 11 日至 9 月 18 日科创 50 指数反弹 9.7%,从各项情绪指标来看,均有所修复: 1) 板块整体 PE、PB 分别从 9 月 11 日低位 78.9x、6.3x 回升至 83.9x、6.7x。 2) 板块换手率从 2.8%升至 3.9%,近 5 只新股发行 PE 从 36.0x 升至 47.6x,新股首日涨跌幅维持 98%。

2、近期科创板反弹个股的两条主线 我们选取 9 月 11 日至 9 月 17 日科创板涨幅居前的 40 只股票,期间平均涨幅达 18%。此轮科创板短期反弹个股主要具有两条主线:交易主线下的超跌股、次新股,以及基本面主线下的绩优股、重仓股、龙头股。
(一) 交易主线下的超跌股、次新股 超跌股:40只涨幅靠前的个股中,有17只在此前回调中(7月14日至9月10日)跌幅排名前 20%(33/165),此轮平均上涨 18.9%(科创 50 指数 9.7%)。 次新股:40只涨幅靠前的个股中,有12只上市未满 50日。在此轮反弹前,其中 7 家公司较发行价涨幅低于 100%。
(二) 基本面主线下的绩优股、重仓股、龙头股 绩优股:40只涨幅靠前的个股中,有11只在2020年中报中营收增速和归母净利润增速均高于30%。 重仓股:40只涨幅靠前的个股中,有12只在2020年中报期时基金持仓超过5亿元,包括金山办公、中微公司等,此轮平均反弹幅度18.1%。 龙头股:40只涨幅靠前的个股中,有14只目前分析师覆盖家数超过5家,涵盖各细分板块的行业龙头公司。
3、未来科创板行情波动潜在放大 此轮科创板反弹是板块估值回到相对合理位置、交易热度跌至历史谷底后的小幅修复,期间也叠加了科创 50 指数 ETF 即将发行的事件催化;交易主线下的超跌股、次新股,基本面主线下的绩优股、重仓股、龙头股均有所表现。向后看,我们认为科创板行情后续波动潜在放大,需要关注: 1) 巨型 IPO 即将登陆科创板。蚂蚁金服、京东数科、吉利汽车等优质股票十一月前后即将登陆科创板。二级市场整体面临 IPO 抽血效应,已上市的科技核心资产面临配置型资金的剧烈再平衡,板块间的交易型资金或许出现大幅分流,三重效应对于科技成长板块都可能有所压制。 2) 科创板第二波大额解禁将至。7 月我们三次提示,科创板是成长股和创业板的先行指标和温度计,两波大额解禁冲击可能成为下半年科技成长板块择时的两个胜负手。十月末至十一月初,科创板即将迎来第二波大额解禁,虽然规模小于七月,但是解禁公司质量极高,部分机构重仓的龙头公司可能会提前撮合询价转让,出现类似此前中微公司的市场冲击。 3)科创板大幅波动,目前性价比仍然有限。迅速反弹后的科创板 PE 估值回到 60x-85x 的区间上沿,整体估值可能仍待业绩继续消化。 但总体而言,科创板优质资产供给不断增加、板块和指数自我迭代加速,科创 50 指数 ETF 的发行推动资金加速配置科创板,科创板和科创 50 指数 ETF 的投资价值正在大幅提升。待上述事件冲击结束,科创板整体估值进一步回到合理区间后, 优质公司将迎来配置良机,继续成为科技成长进攻的焦点。关注岁末年初,基金布局来年、风险偏好回升下的科创板表现,静待“十四五”规划出炉、美国大选后外部压力缓和、科创板估值调整到位等关键节点。
4、科创板周度数据跟踪 4.1、上周新股上市安排 上周奕瑞科技、浙海德曼上市,本周思瑞浦、蓝特上市。
奕瑞科技:公司是一家以全产业链技术发展趋势为导向、技术水平与国际接轨的数字化 X 线探测器生产商,主要从事数字化 X 线探测器研发、生产、销售与服务, 产品广泛应用于医学诊断与治疗、工业无损检测、安防检查等领域。公司为全球少数几家同时掌握非晶硅、IGZO、CMOS 和柔性基板四大传感器技术并具备量产能力的 X 线探测器公司之一。公司产品在图像性能、质量稳定性和可靠性等方面已达到全球领先水平,并通过在高性能闪烁体制备、高灵敏度低噪声传感器和电子电源设计、嵌入式智能系统和图像算法等领域的技术突破,成功实现了差异化布局,提升了公司的核心竞争力。公司经过多年发展,已成为全球数字化 X 线探测器行业知名企业,产品远销亚洲、美洲、欧洲等地共计 70 余个国家和地区,得到柯尼卡、锐珂、富士、西门子、飞利浦、安科锐、DRGEM、上海联影、万东医疗、 普爱医疗、蓝韵影像、东软医疗及深圳安科等国内外知名影像设备厂商的认可。 浙海德曼:公司以“专”、“特”、“精”为产品的基本定位,以打破国际机床巨头对我国高端数控机床的垄断,实现“进口替代”为目标,致力于高端数控车床基础技术和核心技术的自主创新,形成了完整的高端数控车床开发平台和制造平台。公司是中国机床工具工业协会理事单位,是中国机床工业工具协会重点联系企业,是全国金属切削机床标准化技术委员会车床分会委员单位。公司曾获得教育部“科学技术进步奖一等奖”、“全国机械工业质量奖”、“全国用户满意产品”、“产品质量十佳”、“综合经济效益十佳单位”和“春燕奖”等多项省部级和全国行业协会嘉奖。公司是“浙江制造”之《精密数控车床和车削中心》标准的起草单位,该标准已通过专家评审,达到了国内领先,国际先进水平。该标准也通过了第三方机构的体系及实物认证,该标准显著高于现行国家标准《数控车床和车削中心检验条件》(GB/T16462)。公司高端数控车床产品全面执行该标准。
4.2、科创板市场表现跟踪 科创板上周整体上涨7.7%。以市值加权收盘价衡量,上周科创板从 50.7 上涨至 54.7,涨幅 7.7%;与之对应,创业板加权收盘价从 18.7 变至 19.4,涨幅 3.7%; 全部 A 股加权收盘价从 10.7 涨至 10.95,涨幅 2.4%。
科创50上周上涨1.5%。上周科创 50 从 1312.5 升至 1403.9,涨幅 7.0%;与之对应,沪深 300 上涨 2.4%,创业板指上涨 2.3%。
科创板个股表现方面,新一代信息技术产业和生物产业涨跌互现。上市满两周的个股中,高测股份、铂力特、龙腾光电、东方生物、硕世生物分列涨幅榜前五, 传音控股、康希诺-U、博瑞医药、三友医疗、佰仁医疗分列跌幅榜前五。
上周科创板成交额 1345 亿元,较前两周下跌 23 亿元。科创板成交额/创业板成交额为 10.7%,较前两周 10.6%上涨 2.2 个百分点;科创板成交额/全部 A 股成交额为 3.6%,较前两周 3.0%上涨 0.6 个百分点。
上周科创板换手率 4.3%,较前两周的 4.1%上升 0.2 个百分点。与创业板比较,科创板换手率比为 0.8,较前两周的 0.5 上升 0.3。与全部 A 股比较,科创板换手率比为 3.9,较前两周的 2.7 上升 1.2。
从整体法(剔除负值)PE(TTM)来看,科创板估值从前两周 78.9x 上升至上周末的 83.9x。与创业板比较,科创板估值比从前两周的 1.56 上升至 1.60;与全部 A 股比较,科创板估值比从前两周的 4.3 上升至 4.5。
从整体法(剔除负值)PE(TTM)来看,科创 50 估值从前两周 74.9x 上涨至上周末的 82.5x。与沪深 300 比较,科创板估值比从前两周的 5.1 上涨至 5.5;与创业板指比较,科创板估值比从前两周的 1.2 上升至 1.3。
上周融券增 16.4 亿元,融资增 10.9 亿元,融资融券比维持 3.0。上周末融券余额达到 94.1 亿元,相较前两周的 77.7 亿元增加 16.4 亿元。融资余额达到 286.4 亿元,相较前两周的 275.4 亿元增加 10.9 亿元。两融市值占比维持在 1.2%;融资融券比维持在 3.0。
4.3、本月科创板解禁情况 9 月关注东方生物、晶晨股份、柏楚电子、广大特材等。
风险提示:本报告内容只做数据分析参考,不构成任何投资建议(文章来源:XYSTRATEGY) K 000001_0K 399001_0K 399006_0【盘前解读】 周三指数虽然收红,看股但仍是继续缩量,看股甚至不足7000亿。经过两天的下杀,指数短期风险已不大,但想要大涨也比较难,内参昨天就指出,节前主要以缩量盘整为主,更多的机会主要在节后。 从盘面上看,作为创业板和科创板的主力军,医药和科技昨天最强,其他板块表现一般,券商等金融板块反成了拖累主板的元凶。 目前整体的板块行情其实并没有什么看点,主要是个股的表现,军工有新余国科,科技有双良节能,新能源有青岛中程,券商有国元证券,医药有博晖创新,每个板块都有龙头,且基本脱离了自身板块的走势。但回头看看这些板块,其实就是近期不断轮动的主流,只要把握好操作节奏,即使不追龙头,也能获得板块内优质个股的波段买点。 策略上,目前的市场,节前效应提前上演,指数多以缩量盘整为主,机会主要在节后,主要原因在于,一是国家的政策拐点会在节后出现;二是场外避险资金的回流,三是很多目前的热点主线,都需要国庆节内的经济数据来论证,也就是说,很多板块的确定性机会都需要到节后才能明确,届时才是主力资金最好的发力点。所以操作上,目前仍是较好的潜伏建仓期,一旦指数出现超跌就可低吸跟进,关注医药、新能源、科技、消费等主流板块优质个股的回调机会。 【消息面】 国务院常务会议召开,会议指出,要推动上市公司做优做强。支持优质企业上市。健全上市公司资产重组、收购、分拆上市和再融资等制度。允许更多符合条件的外国投资者对上市公司战略投资。健全上市公司多元化退出机制。 【短线热点】 2020年8月垃圾焚烧行业中标总投资规模为41亿元,环比增长11%;2020年1-8月行业垃圾焚烧项目累计中标金额419亿元;行业新增需求持续快速释放。(瀚蓝环境、伟明环保等等) 国内已持续进行了三批公立医院药品集中采购改革,国家组织药品集中采购已进入常态化运行。(一心堂、恒通股份等等) 【欧美股市】 道琼斯工业平均指数下跌525.05点,跌幅为1.92%,报26763.13点。纳斯达克综合指数大跌330.65点,跌幅为3.02%,报10632.99点。标准普尔500指数大跌78.65点,跌幅为2.37%,报3236.92点。 欧洲股市方面,英国富时100指数上涨1.20%,报5899点。法国CAC40指数小幅上涨0.59%,报4818点。德国DAX指数小幅上涨0.39%,报12643点。(文章来源:百瑞赢)

怎么看股票会不会涨

原标题:看股40股受青睐,看股北向资金增持额超5000万元 9月23日,北向资金净卖出27.53亿元,为连续第3个交易日净卖出,其中,深股通净卖出19.18亿元,沪股通净卖出8.34亿元。证券时报·数据宝统计显示,9月23日共有571只股持股量环比上一个交易日增加,以增持的股份数量和当日收盘价为基准进行测算,加仓股中,增持市值在5000万元以上的有40只,增持市值最多的是中国中免,最新持股量为2.01亿股,环比增加0.85%,增持市值为3.69亿元,其次是三七互娱、紫金矿业,增持市值分别为2.76亿元、2.63亿元。按所属行业统计,上述北向资金增持市值居前个股中,医药生物、食品饮料、电子等行业最为集中,分别有8只、6只、4只个股上榜。板块分布上,主板有26只,中小板有9只,创业板有5只。业绩来看,北向资金大手笔增持股中,公布前三季业绩预告的共有4只,业绩预告类型来看,预增有2只。以净利润增幅中值来看,净利润增幅最高的是长盈精密,预计净利润中值为3.99亿元,同比增幅为112.10%。 从机构动向看,北向资金增持市值居前个股,近一个月获机构调研的有10只,机构调研次数较为频繁的有伟星新材、立讯精密、金固股份等,期间分别获机构调研4次、2次、2次;机构调研家数看,机构较为扎堆的是兆易创新、立讯精密、TCL科技,分别有334家、201家、91家机构参与调研。从参与调研的机构看,上述个股中,共有TCL科技、立讯精密、泸州老窖等6只股近一个月获海外机构调研。(数据宝)北向资金增持市值排名代码简称最新持股量(万股)环比上一交易日(%)增持量(万股)增持市值(万元)601888中国中免20059.940.85169.8036931.83002555三七互娱16435.434.27673.1727552.68601899紫金矿业43049.0310.474081.7126327.00603737三棵树2736.615.24136.2023109.82002475立讯精密44686.720.84372.1620989.86000860顺鑫农业4356.056.31258.7116065.79600570恒生电子6507.292.49158.1215511.66600309万华化学11338.931.83204.2814524.59000100TCL 科技48210.244.872237.0614272.43300115长盈精密1519.8248.84498.6912771.53300122智飞生物3926.322.2184.8312047.17002352顺丰控股13479.261.15152.9411884.70002271东方雨虹18676.431.08199.4611545.00603986兆易创新1276.754.8358.7810739.95600276恒瑞医药61624.430.19118.7710670.35300759康龙化成1997.265.60105.9710526.47600893航发动力3469.567.72248.679966.65600909华安证券7310.9917.071065.969572.34000625长安汽车21961.223.12664.579523.25000568泸州老窖3334.061.9965.009076.92002044美年健康9096.347.13605.798771.80603517绝味食品1099.1911.31111.678640.74300014亿纬锂能5016.933.57172.968578.90603288海天味业20798.390.2653.618487.19002714牧原股份12221.080.91110.048200.54601318中国平安78160.040.1293.907376.40600438通威股份13371.742.10275.397050.08603369今世缘4329.073.65152.476827.60600143金发科技4928.178.71394.706362.62600089特变电工7058.2510.72683.456178.42600298安琪酵母9415.561.14106.116148.00600690海尔智家54863.620.49268.706083.32002372伟星新材3969.5811.47408.616055.64603883老百姓2738.132.6169.585914.28000977浪潮信息3501.845.45180.985673.80600196复星医药3628.122.93103.415392.88000596古井贡酒599.964.1523.905310.40002821凯莱英648.333.2920.635242.56300558贝达药业1070.214.3244.345139.12002488金固股份2753.7823.18518.295131.11(文章来源:数据宝)

摘要 【收盘播报】A股三大指数今日集体收涨,看股其中创业板指表现较强,看股收盘上涨近2%。市场成交量继续萎缩,两市合计成交仅有6607亿元,行业板块涨多跌少,生物疫苗概念股大涨。北向资金今日净卖出27.53亿元。 K图 000001_0K图 399001_0K图 399006_0K图 BK0548_0A股三大指数今日集体收涨,其中创业板指表现较强,收盘上涨近2%。市场成交量继续萎缩,两市合计成交仅有6607亿元,行业板块涨多跌少,生物疫苗概念股大涨。北向资金今日净卖出27.53亿元。具体来看,沪指收盘上涨0.17%,收报3279.71点;深成指上涨0.67%,收报13110.07点;创业板指上涨1.74%,收报2599.88点。对于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。川财证券研究所所长陈雳表示,A股慢牛上涨逻辑依然存在。一方面资本市场改革深化,制度不断完善,不断吸引海内外长线资金进入A股市场;另一方面宏观经济总体向好,传统基建支撑需求,新基建高速增长,经济复苏后劲充足。太平洋证券研究报告指出,市场仍处于震荡蓄力阶段,经过洗礼后,“金九银十”行情将至。国海证券认为,随着中国供给侧改革红利释放,指数有望加速上行,上证指数年内有望冲击4000点,而4000点可能只是中国资产全面重估的起点。短期看好顺周期低估值板块的快速修复,长期传统经济和科技成长板块将同步上涨。中原证券表示,由于市场领涨热点散乱,持续性较差,两市成交量始终未能有效放大,股指短期内不具备突破的条件,未来股指继续维持区间震荡的可能性依然较大,建议投资者继续关注低估值蓝筹股的中长期投资机会。国泰君安指出,盈利上行支持A股市场震荡上行格局,期间若因中美等不确定因素对指数产生冲击,应当珍惜震荡中的每次回调机会,布局十月金秋。招商证券分析,国庆长假即将来临,部分投资者担忧各类不确定性,更倾向于“持币过节”,特别是2015年以来,随着海外资金配置A股的规模越来越大,节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。中期来看,对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变,市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑,展望下半年至明年一季度,顺周期的领域业绩均在不同程度改善。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。

分析解读:源达:指数下方支撑明显 回调空间有限容维证券:指数低位震荡 关注疫苗板块巨丰投顾:普涨!科创基金火爆带动板块上行 四季度机会提前泄露?和信投顾:指数翻红 政策利好激活投机资金 脉冲性行情成节前主流(文章来源:东方财富研究中心) 原标题:看股港股开市初段维持跌幅 恒指下滑210点 9月24日,看股港股开市初段维持跌幅。恒生指数盘前低开204.68点或0.86%;开市后于9:36跌210.57点或0.89%,报23531.94点。恒生国企指数低开88.01点或0.92%;开市后现跌85.1点或0.89%,报9473.68点。恒生科技指数低开79.91点或1.09%;开市后现跌77.26点或1.06%,报7221.36点。成交金额高达117.85亿港元。波士顿联储银行总裁罗森格伦表示,经济情况比目前数据所见更为脆弱。另外,欧美地区新冠肺炎新增感染人数出现反弹,市场担忧需要再次实施大规模的社交隔离措施而窒碍经济复苏。美股隔夜显著下挫。道指先高后低,收市跌525点或1.92%,报26763点。标指下滑2.37%,收市报3236点。纳指收市跌3.02%,报10632点。(文章来源:财华社)

原标题:看股黄金周餐饮板块或迎拐点,看股海底捞、广州酒家领跑细分行业 摘要 【黄金周餐饮板块或迎拐点 海底捞、广州酒家领跑细分行业】餐饮连锁化浪潮来袭连锁化看“海底捞”速冻品龙头看“广州酒家”首先,海底捞选择了最容易成功的火锅赛道:标准化易复制,凭借成瘾性强社交性强,是目前餐饮行业最大的细分赛道,海底捞以4%的市占率在火锅市场中排名第一。 K图 06862_0

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随着国内疫情日趋稳定,深陷泥潭的餐饮行业有望迎来拐点。尤其是即将到来的国庆中秋双节,或将成为国内餐饮业新的出发点。从短期股价表现来看,以海底捞、九毛九为代表的餐饮龙头已率先抢跑。长期而言,在国内14亿人口内循环消费的加持下,精细化程度较低的餐饮行业仍大有可为;尤其在餐饮连锁化以及餐饮供应链改革大背景下,笔者看好优质餐饮企业市场份额的做大。餐饮连锁化浪潮来袭连锁化推动供应链改革餐饮行业历史悠久,规模更是高达4万亿,但真正做大做强的餐饮企业屈指可数。A股4000多家上市企业中,仅有西安饮食、同庆楼、全聚德、广州酒家等几家从事餐饮业务。但近几年来,行业开始缓慢地发生变化,过程中也酝酿着新的投资机会。首先,餐饮行业开始走向连锁化。数据显示,国内从事餐饮行业的商家数量在千万级,其中存在着大量卫生条件相对较差的夫妻店和路边摊。很长时间以来,便宜是路边摊赖以生存的核心。随着居民消费水平的提升,人们对卫生和健康的诉求越来越强,背后则是消费者对餐饮品牌背书需求的提升,这为连锁化餐饮的发展提供了契机。根据《中国餐饮报告2019》的数据,中国连锁门店营收增长率达23%,是整个餐饮业实际增速的3倍;对比之下,中小型餐饮品牌正在以每年80%的速度消失,行业走向品牌化、连锁化的趋势已不可逆转。其次,连锁化将带动供应链发展。标准化是餐饮企业品牌化、连锁化的关键,消费者在步入同一品牌的不同餐厅时,潜意识里要求不同餐厅能提供一致的就餐体验,而这个标准化就成为餐饮供应链发展的基础,无论是装潢、服务还是口味,都要体现标准化。尤其是口味方面,为了统一管理,提高餐厅运营的坪效,目前大型连锁餐饮企业,普遍采用原材料和制作工艺高度一致的半成品,即通过中央厨房的方式来实现,典型的像服务海底捞的蜀海供应链、颐海国际等。其中,冻品是中央厨房模式下的一种标准化预制半成品,它的出现简化了烹饪流程提升了出品效率,未来仍有较大的发展空间。连锁化看海底捞速冻品龙头看广州酒家在连锁化及供应链变更的大背景下,餐饮行业也诞生了相应的投资机会:毫无疑问,这两方面目前做的最成功的就是海底捞。首先,海底捞选择了最容易成功的火锅赛道:标准化易复制,凭借成瘾性强、社交性强,是目前餐饮行业最大的细分赛道,海底捞以4%的市占率在火锅市场中排名第一;其次,海底捞目前门店数量已扩张至935家,在庞大门店的支撑下,海底捞的供应链管理业务得到了全面的铺开。目前海底捞不仅有蜀海供应链进行菜品供应(主要菜品如毛肚、下滑、鸭肠、小郡肝等更是直接出售给其它餐饮企业,同时在线上电商进行销售),还有颐海国际进行火锅底料以及蘸料、佐餐酱等调味品的配套,除此以外,海底捞甚至还专门成立了为连锁店面装修服务的蜀韵东方。这些分工细致的布局不仅保障了海底捞当前的快速扩张,更是以供应链的方式巩固了海底捞的竞争力,是目前餐饮行业当之无愧的龙头。而在供应链冻品布局方面,广州酒家是当前市场关注较多的细分龙头。大家对广州酒家的第一印象往往是餐饮,实际上,月饼及速冻等食品业务才是公司的第一大营收来源。以2019年年报为例,广州酒家全年实现收入30.29亿元,其中23.26亿元来自于食品板块。其中,速冻食品是市场看好其后续增长的主要逻辑。今年上半年,公司速冻产品实现收入同比增长64.41%。同时梅州基地一期正在有序推进,预期下半年有望投产,为后续冻品业务的增长提供足够的动力。尤其在月饼业务方面,考虑到2019年市场整体承压,而今年国庆与中秋双节重叠,促销窗口更长,叠加当前出境旅游业务受限,走亲访友或成为今年更多人中秋佳节的首选,或将拉动今年月饼销售的高增长。
(文章来源:证券市场红周刊) 原标题:看股弱势震荡将延续 摘要 大盘指数仍处于左侧,看股但基于7月上旬以来的中级震荡整理,盘面获利浮筹已经得到较大程度消化,因此指数的跌幅空间有限。但新一轮左右侧向上信号,仍需要观察高风险偏好资金回流做多情况。细节上,一方面可以关注被动配置型资金介入量级持续放大,另一方面可以关注妖股出现对整体资金情绪的积极影响。 K图 000001_023日大盘指数整体仍在近期窄幅震荡区间运行,盘面上医药医疗受外围疫情升级的影响有所表现,而前两个交易日结构性轮动偏强的护盘权重板块则略为偏弱。预计短期弱势震荡延续,关注左侧布局机会。 机构在前期多杀多之后,资金已经进入合力没有持续性阶段,股指整体维持在低位窄幅震荡整理。从存量的角度来看,虽然仓位层面可能仍处于略偏高水平,但从获利盘的情况来看,在7月上旬以来的中级震荡整理,已经在很大程度上消化了获利盘浮筹。因此,在近期的多杀多之后,市场的向下杀跌空头力量已经较大程度减弱。但另一方面,多杀多之后市场资金信心有待恢复,加上在国庆小长假到来前的观望情绪影响,预计短期行情表现仍取决于机构的短线操作。 从板块表现的情况来看,目前并没有核心主导多板块。这可以从近几个交易日,证券、保险等大金融,航天、船舶等军工,以及医药医疗等板块轮动较大的存量护盘行为可以看出。其次,从行为主体方面来看,外资为代表的资金逢低介入意愿仍在,但并没有持续性的行为,也可以看出当前大盘指数仍处于左侧位置。因此,大级别行情机会可能会在节后。建议关注当前左侧布局机会。 整体上来看,大盘指数仍处于左侧,但基于7月上旬以来的中级震荡整理,盘面获利浮筹已经得到较大程度消化,因此指数的跌幅空间有限。但新一轮左右侧向上信号,仍需要观察高风险偏好资金回流做多情况。细节上,一方面可以关注被动配置型资金介入量级持续放大,另一方面可以关注妖股出现对整体资金情绪的积极影响。(文章来源:广州万隆)

原标题:看股以史为鉴:看股十四五规划或成牛市发动机 重点关注5大板块战略机会(附股) 摘要 【以史为鉴:十四五规划或成牛市发动机 重点关注5大板块战略机会(附股)】2020年是“十三五”时期的最后一年,惯例国内需要完成中央和地方“十四五”规划的编制工作,具体规划将在2021年“两会”上审议通过,然后正式启动“十四五”发展。(证券时报网) 2020年7月30日,中央政治局会议召开并决定10月在北京召开第十九届五中全会,该会议上将研究制定国民经济和社会发展第十四个五年规划。2020年是“十三五”时期的最后一年,惯例国内需要完成中央和地方“十四五”规划的编制工作,具体规划将在2021年“两会”上审议通过,然后正式启动“十四五”发展。国都证券认为,十月即将召开十九届五中全会,重点议题为十四五规划;考虑到高层已确立的国内大循环为主、国内国际双循环相互促进的发展战略布局,预计届时对我国内需、科技、金融等内循环作出系统性优化部署,尤其对自主可控科技供应链的瓶颈突破的支持政策可期。此外,更好发挥发挥资本市场枢纽功能,落实我国创新驱动和科技强国战略下,预计我国资本市场的深化改革与扩大开放将稳步推进落实;其中打造旗舰型券商或是必要举措,支持券商合并、优势互补,这从国联、国金证券的吸收合并计划得到进一步印证。申万宏源认为,十四五规划在编制过程中遇到和前几次五年规划制定中前所未有变化,机构改革、国际秩序重构、新冠肺炎疫情等对此次规划制定方向、实施方式等产生影响。当下国际地缘政治环境、逆全球化浪潮再起,中美不确定性带来对未来的长期影响是从八五计划(1991~1995)后没有出现过的百年未有变局;2020年年初新冠肺炎疫情全球爆发,全球经贸规则重写,全球供应链体系重构速度加快。据IMF预测全球经济明年能否恢复尚存在不确定性,美国、法国等发达国家明确表态要把生产部门掌握在自己手里,过去复杂的全球供应链将再次开始新一轮的回流和外迁。关键词与趋势猜想中信证券认为,“十四五规划”或将重点阐述扩大内需战略,考虑到宏观杠杆率的风险,供给侧方面的改革或为本轮扩大内需的重点:申万宏源认为,对十四五规划做了10大关键词猜想,分别是:1、科技革命、2、大国科技竞争、3、全球能源格局、4、区域经济、5、产业链国际分工、6、关键核心技术突破、7、全球经贸规则重构、8、全面深化经济体制改革、9、参与全球经济治理体系变革、10、公平的收入分配体系。国泰君安预计,“十四五”期间,推进高质量发展,“民生”超越“增长”成为首要诉求;供给侧结构性改革延续和深化,构建“国内大循环为主、国内国际双循环”是新主线。财政核心着眼“可持续性”;“非常规”货币政策破局。绿色发展新能源:推进绿色发展,大幅提升环保要求,新能源产业链发展正当时。创新发展自主可控:大力推进创新发展,关键技术自主可控也是重要一环,未来五年政府将不遗余力解决关键技术,尤其关注半导体、5G等数字经济关键部门。人口结构医疗、消费:“十四五”时期,我国人口结构将发生深刻变化,人均收入也靠近高收入国家水平,消费率提升和消费升级将愈发明显,医疗消费也将上一新台阶。城市群整合和新基建:城镇化发展思路更加集聚,依托大都市群、大都市圈,区域发展极化、分化特征更明显。新基建和智慧城市将在城市群绽放光芒。关于金融市场中信证券预计,全市场注册制与中概股回归或是“十四五”期间的关键增量改革。全市场注册制或可在2021年推行,保持目前实质审查与形式审查相结合的模式;中概股是新经济的优秀代表,中美摩擦下预计将持续为海外中概股回A提供便利通道;各项基础制度环节也将在“十四五”期间持续微调和优化;改革难以一蹴而就,并购重组和再融资此前已优化,减持和退市也有望在2020年改革,上述制度需要在实践中持续微调;预计“十四五”期间直接融资占比将有明显提高。特别是科技类行业的融资将有大幅提升。投资端改革是提升市场活跃度的关键,近期政策层的重视程度明显提升,与融资端并列。长线资金入市渠道或在“十四五”期间持续拓宽,包括险资、外资和年金等长线资金将有效提升市场韧性。金融工具或在“十四五”期间持续丰富,遵循从场内到场外、从指数到个股的逻辑,衍生品市场或有大发展,信息披露与投资者保护机制既需要配套细则的持续优化,也需要司法体系的配合。预计“+四五”期间或持续优化信息披露细则,并打造行政、民事和刑事的全方位追责体系。机构端改革是金融双向开放背景下保障金融安全的重要举措。做大头部金融机构的规模是最直接的方式,以券商为例,预计“十四五”期间将扩展资本金补充渠道、适度提高杠杆比例,并鼓励并购重组。除规模外,金融自由化是提升国内金融机构竞争力的根本途径。利率市场化改革或在“十四五”期间持续深化。混业经营模式或仍相对谨慎,但或有在“十四五”后期探索的可能性。总体上,“建制度、不干预、零容忍”是未来资本市场监管的基本原则,重视制度建设,避免不必要干预。五年规划与牛市申万宏源认为,历次五年规划分为:1、预期发酵(前一年两会前);2、制定(两会-全会);3、颁布预期(全会-两会颁布);4、规划实施初期(两会后半年)。在2000年之后的五年规划的起草过程中,资本市场走出过两次最大的牛市。以政策颁布前一年的两会-全会召开-政策颁布两会时间段为时间窗口观察资本市场表现,(2009-2011)十二五规划制定、颁布预期发酵前,创业板指数涨幅领先于沪深300,在政策颁布之后,行业轮动明显开始转向周期行业。而(2014-2015)十三五规划制定区间,市场风格的切换远远不如十二五规划明显,在市场下跌中高端制造业有明显的超额收益。从行业比较角度通过测算历次公募基金重仓股配置系数,可以看到从十一五规划开始,五年规划中的“成长股”分别为周期->消费->科技。

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重点板块投资机会综合看来,十四五规划机构关注度最高的科技与核心技术、自主创新、国内大循环等关键词,从行业来看,军工、科技、新能源、医药、新基建等关注度最高。国泰君安认为,推进高质量发展,大幅提升环保要求,新能源发展正当时;国内国际双循环,关键技术自主可控也是重要一环,未来五年政府将不遗余力解决关键技术;我国人口结构将发生深刻变化,人均收入也靠近高收入国家水平,消费率提升和消费升级将愈发明显,医疗消费也将上一新台阶;城镇化发展思路更加集聚,依托大都市群、大都市群,区域发展极化、分化特征更明显,新基建和智慧城市将在城市群绽放光芒。军工兴业证券建议着眼“十四五”,择机战略布局确定性受益于装备建设的核心标的。军工行业的特性是计划性较强,处在需求加速方向的标的成长确定性强、远期安全边际极高。当前继续重点看好航天装备、重点航空装备产业链高成长优质标的:未来5年十数个标的业绩复合增速有望提升至30%以上;此外,部分标的受益于主导产品渗透率提升、竞争能力突出市占率提升,也可实现30%以上复合业绩增速。考虑到相当一批标的2021年peg仍在1以下,市场回调中面临理想配置窗口。展望未来一个季度,航天装备需求加速趋势将在产业链上游企业订单层面获得更多验证,以鸿远电子、航天电器为代表的航天装备利润占比较高的相关标的订单有望实现持续加速。以中航光电、火炬电子、宏达电子等军工全行业均衡配套元器件企业在航空航天需求的综合带动下,订单也有望超预期增长。高成长标的建议重点关注菲利华、鸿远电子、航天电器、爱乐达、中航高科、中简科技、西部超导、三角防务、宝钛股份、铂力特、睿创微纳、钢研高纳、七一二、紫光国微、中航沈飞、洪都航空、盟升电子、北摩高科、光威复材、中航光电等。随着国家战略环境趋势性变化的逐步明朗,基本面扎实、军工属性强的平台型标的估值水平有望再上台阶。平台类公司重点关注中航机电、中航沈飞、中国海防、航发动力、中航电子、国睿科技、中直股份等。新能源国信证券认为,展望十四五期间,我国新能源产业从补贴时代走入平价阶段,开发规模将提升至新的台阶。预期风电和光伏的合计年均新增装机将提升至接近100GW左右,保证新能源市场在十四五期间继续稳步增长。储能将在十四五期间深度参与新能源的发展,光储结合的新模式将正式打开平价户用市场。目前新能源行业有两条相对明确的主线:1、伴随国内市场特斯拉model3、比亚迪汉、小鹏P7等热销车型放量以及支持政策预期加强,国内市场呈现产销两旺趋势,部分环节开启涨价模式,产业链三季度业绩预期环比有明显改善,行业龙头受益于集中度提升以及大客户放量趋势;2、海外供应链的中间环节从落地到放量,各环节海外业务占比较高的龙头将优先受益。2020年新能源汽车与3C数码行业有望迎来较高增长,原材料钴环节将存在较大的价格弹性,新型碳纳米管导电剂也会受益于行业渗透率快速提升。风电推荐海上风电零龙头+成长型整机厂:明阳智能、日月股份、东方电缆、天顺风能、金风科技、运达股份。光伏建议关注光伏制造与运营赛道核心资产:阳光电源、通威股份、上能电气、捷佳伟创、迈为股份、太阳能、林洋能源。电动车建议重点关注宁德时代、国轩高科、璞泰来、新宙邦、亿纬锂能、寒锐钴业、华友钴业、天奈科技、道氏技术等标的。科技创新华安证券认为,“十四五规划”呼之欲出,三代半导体前景广阔。截止目前,A股公司已有45家确有第三代半导体产业链业务,或已积累相关技术专利。由于第三代半导体材料更为优异,与国外差距相对较小,国家希望通过十四五规划,把三代半导体提升至战略高度,第三代半导体可能成为我国半导体产业发展弯道超车机会。推荐关注:士兰微、杨杰科技、华润微、捷捷微电、斯达半导、奥海科技、立讯精密、环旭电子、蓝思科技、歌尔股份。国海证券认为,发展第三代半导体有望写入“十四五”规划,政策支持力度空前,第三代半导体国内外差距相对较小,“新基建”等应用驱动行业快速发展,市场空间广阔,给予行业“推荐”评级。第三代半导体工艺产线对设备要求相对较低,国内企业和国外龙头差距相较于第一、二代半导体较小,国内公司存在弯道超车机会,下游功率器件受中美贸易摩擦影响较小,“新基建”等应用驱动行业快速发展,市场空间广阔:Omdia测算显示,全球SiC和GaN功率半导体销售收入预计将从2018年的5.71亿美元增至2020年底的8.54亿美元,至2029年底或超50亿美元,未来十年将保持年均两位数增速。看好成长路径清晰的第三代半导体产业链龙头。设备领域我们重点推荐:北方华创、华峰测控,受益标的:中微公司;器件领域重点推荐:斯达半导、捷捷微电,受益标的:三安光电、闻泰科技、华润微,扬杰科技等。新基建渤海证券认为,随着下半年通信板块业绩持续提升,加之运营商资本开支进入扩张期,伴随着新基建带来的5G网络建设全面加速,5G网络建设成为行业的投资主线愈加清晰。因此我们主要围绕着细分行业龙头布局相关企业,长期跟踪订单与产能的变化。具体推荐品种方面,5G综合电信设备中选取中兴通讯、5G光通器件选取中际旭创和新易盛、5G器件类品种中选取三安光电和思瑞普;物联网选取上游芯片和模组公司乐鑫科技与移远通信;卫星通信方面选取中国卫星和天奥电子。医药平安证券认为,从中长期看,医药仍然是未来市场的长期主线。近期建议关注前期涨幅较小或超跌标的,长期建议紧密围绕“抗疫”和“自主定价”两条主线。推荐关注医疗服务、CXO、创新领域等自主定价相关板块。抗疫主线包括器械领域迈瑞医疗、鱼跃医疗、海尔生物,诊断领域达安基因、硕世生物、安图生物,疫苗领域智飞生物、康希诺、华兰生物等。自主定价主线包括凯莱英、药石科技、微芯生物、东诚药业、通策医疗等。华金证券认为,中长期医药成长逻辑依旧,继续看好检测、疫苗、医疗器械设备和高端耗材、原料药制剂一体化、创新药及其产业链等方向。我们建议关注华兰生物、药明康德、凯莱英、药石科技、康泰生物、智飞生物、心脉医疗、迈瑞医疗。
(文章来源:证券时报网) 原标题:看股美股崩了,看股A股科技股黄金坑?能想象30倍市盈率以下买龙头股机会吗 摘要 【美股崩了 A股科技股黄金坑?能想象30倍市盈率以下买龙头股机会吗】周三美股尾盘走低,三大股指大幅收跌。截至收盘,道指跌1.92%报26763.13点,标普500跌2.37%报3236.92点,纳指跌3.02%报10632.99点。美国大型科技股全线走低,苹果跌4.19%,亚马逊跌4.13%,奈飞跌4.19%,谷歌跌3.48%,Facebook跌2.25%,微软跌3.29%。(证券时报网) K图 DJIA_0K图 NDX_0K图 SPX_0周三美股尾盘走低,三大股指大幅收跌。截至收盘,道指跌1.92%报26763.13点,标普500跌2.37%报3236.92点,纳指跌3.02%报10632.99点。美国大型科技股全线走低,苹果跌4.19%,亚马逊跌4.13%,奈飞跌4.19%,谷歌跌3.48%,Facebook跌2.25%,微软跌3.29%。金融股和能源股也全线走低,摩根大通跌1.62%,高盛跌2.89%,花旗跌3.35%,摩根士丹利跌2.55%,美国银行跌2.8%,富国银行跌3.42%,伯克希尔哈撒韦跌1.76%。埃克森美孚跌3.18%,雪佛龙跌4.67%,康菲石油跌4.04%。风险资产全线走低,COMEX黄金期货收跌2.15%报1866.6美元/盎司,连跌三日,创7月21日以来新低;NYMEX原油期货收跌0.53%报39.59美元/桶,布油收跌0.45%报42美元/桶。“靴子落地”前美股“跌一跌更健康”川财证券认为,现阶段美国货币政策的想象空间较为有限和新一轮财政刺激的受阻一定程度上影响美股市场信心。考虑到今年3月底以来美股涨幅过大,且现阶段美股估值偏高,尤其纳斯达克指数现阶段的市盈率严重偏离近十年的平均水平,以及疫情对美国经济复苏企稳仍构成一定阻力,叠加即将到来的美国大选带来了美国政治不确定性上升,预计美股市场的震荡和波动还未结束。鉴于疫情仍然冲击美国经济,美联储货币政策整体处于宽松阶段,叠加全球政治不确定性依然较高,黄金依然有较好的避险作用。平安证券认为,9月21日以来,以美股为代表的国际市场波动明显加剧,这带来了市场对波动率抬升的关注。需要警惕美国总统大选或其他事件给市场带来的“情理之中但却意料之外”的冲击。一旦市场受到上述冲击,当下低波动率将迅速飙升,大类资产配置的方向也将重新锚定。特别是,当前市场对美国大选等事件的前景都处在迷雾之中,无论是预期,还是判断,都缺乏足够的落脚与支撑,只是大家都预感到有什么大事要发生,但都在等“靴子落地”而已!除大选之外,美联储的新货币政策框架也可能会在未来数年带来导致美国金融市场波动率的攀升。在基本面修复难证伪、科技龙头盈利向好等综合影响下,美股可能仍处于“跌一跌更健康”的状态。光大证券认为,自3月20日低点以来,在美联储采取无限量宽松以及美国财政部出台2万亿经济刺激方案后,泛滥的流动性推动三大指数的PE估值上涨。即使这几周有所调整,但美股估值仍然在偏贵的位置。芝加哥联储行长表示,美联储的利率指引并不排除在通胀率平均达到2%前加息。这意味着美联储对未来货币政策态度出现边际转向的可能性增加,使得美股的高估值受到挑战。后续美股仍存隐忧,或将维持震荡,美国迟迟难以落地的财政计划也为后续美股增添了隐忧。如果该法案不能在本月底通过,政府将在大选前几周的10月1日关门。同时美国大选之前中美之间的频繁摩擦和政策不确定性高企,也将影响美股的市场情绪,后续可能更多地维持震荡态势。兴业证券认为,3月美股大跌后VIX上平台使得此前美股对冲机制成本抬升,本轮美股“散户化”的特征又放大了市场的波动。在资产估值偏高的背景下,基本面、政策面的边际变化均可能导致市场较大震荡。与此同时,关注到目前美国流动性尚未明显恶化,叠加美联储的背书,对于整体系统性风险,可能无需过度担忧。数据显示,截至9月23日盘前,道琼斯工业指数市盈率为26.93倍,处于过去10年99.04%分位。标普500市盈率32.44倍,处于过去10年的98.66%分位,纳斯达克指数市盈率更是高达62.98倍,处于过去10年的99.62%分位。北向资金垂青科技股近期A股持续缩量震荡,周三市场成交量继续萎缩,两市合计成交仅有6607亿元。从盘面上看,行业板块涨多跌少,生物疫苗概念再度爆发,市场再度体现出一定的避险属性。结合过往美股大跌来看,A股表现越发脱敏,不过,由于中美映射的存在,美股科技龙头大跌通常会对国内科技股走势带来一定的压力,典型如特斯拉股价剧烈波动,以及苹果供应商调整等都是较为明显的表现。从近3个交易日北向资金表现来看,北向资金净流入居前的板块为汽车和电子元件行业,汽车行业净流入居前的个股为宁德时代、长安汽车、万丰奥威、金固股份、均胜电子、威孚高科、华域汽车,电子板块净流入居前的个股包括立讯精密、TCL科技、长盈精密、兆易创新、亿纬锂能等。在本周北向资金净流出112.50亿元的大背景下,更显示外资对国内科技股的偏爱。分析认为,深交所重拳出击,对两自然人限制交易,涉异常交易豫金刚石、长方集团,也在一定程度体现监管引导价值投资的良苦用心。西部证券认为,国内经济运行稳健,经济发展动力已由“修复”周期逐步向“主动扩张”周期转移,配合货币结构优化下的市场流动性剩余扩张,将有望支撑A股走出万众期待的“趋势牛”。一方面,伴随货币结构持续优化,市场流动性剩余或趋于扩张;另一方面,人民币汇率趋于走强亦将吸引外资布局人民币资产,从而加快A股市场的增量流动性注入,为其趋势走牛提供更为有利的环境。建议主线布局顺周期+低估值的大金融和大周期方向。招商证券认为,美股科技股持续下跌,短期仍可能对A股科技股造成冲击,但tiktok解决方案反转及券商合并预计会一定程度刺激市场回暖。预计后续随着经济持续回暖,预计牛市格局仍将持续。浙商证券认为,在四季度经济修复大概率放缓的宏观背景下,对科技股而言,四季度或迎来阶段性反弹机会,未来1-2个月可关注低吸机会,其一高景气方向关注光伏、电动车、军工等,其二超跌反弹方向关注半导体。低估值科技龙头有机会数据显示,WIND科技龙头指数126只成分股中,已有43只目前股价对应未来12个月预测每股收益计算的市盈率将降至30倍以下,TCL科技、沪电股份、长信科技、星网锐捷、航天信息、亨通光电、大华股份、工业富联、中天科技等市盈率在10倍以下,具体结果如下:
(文章来源:证券时报网)

(责任编辑:股票专家)

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