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字号+ 作者:股票配资|股票配资网-股票配资平台,专业股票配资平台分析网 来源:股票资讯 2020-11-28 05:15:18 我要评论(0)

原标题:华脉网售处方药“开闸”提速 千亿元市场有望重新洗牌 摘要 【网售处方药“开闸”提速 千亿元市场有望重新洗牌】医药电商领域最新发布的一份征求意见稿引发行业热议。11月12日,华脉国家药监局综合司发布的《药品网络销售监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)指出,在确保电子处方来源真实、可靠的前提下,允许网络销售处方药;同时,允许具备网络销售处方药条件的药品零售企业向公众展示处方药信息。这意味着,一旦新版管理办法通过,网售处方药(网络销售处方药)即将“开闸”。(证券日报)   医药电商领域最新发布的一份征求意见稿引发行业热议。  11月12日,国家药监局综合司发布的《药品网络销售监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)指出,在确保电子处方来源真实、可靠的前提下,允许网络销售处方药;同时,允许具备网络销售处方药条件的药品零售企业向公众展示处方药信息。这意味着,一旦新版管理办法通过,网售处方药(网络销售处方药)即将“开闸”。  对此,北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣向《证券日报》记者表示,在疫情防控常态化下,互联网+医疗、医药电商等快速发展。目前医药电商规模超千亿元,市场亟待规范发展。有关互联网医疗政策不断推出,网售药品管理办法有望加速推出。  不过,行业针对处方药网络销售仍存争议。“如果政策尺度过大,导致监管不到位,带来安全用药隐患的可能性极大。”中康资讯副总裁李俊国向《证券日报》记者表示:“对于网售处方药的放开有一些不同意见,不是反对互联网+的方向,而是担心如果政策制订不够严谨,会引发市场乱象,破坏行之有效的监管体系。”  网售处方药政策反转?  疫情或成最重要催化剂  早在2018年2月份,原国家食品药品监督管理总局曾就《药品网络销售监督管理办法(征求意见稿)》征求意见,这一版本管理办法规定:不得通过网络销售处方药,不得通app源码过互联网展示处方药信息。在一定程度上,这意味着网售处方药被判了“死刑”。  但是,随着2019年12月1日,新版《中华人民共和国药品管理法》正式实施,新的管理办法未直接禁止网售处方药,业界认为此举是为网售处方药“松绑”, 网售处方药如何发展又成为热点。而2020年年初的新冠疫情使得互联网+医疗服务快速发展。  此前,国家医保局与国家卫生健康委联合印发的《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》中明确,对符合要求的互联网医疗机构为参保人提供的常见病、慢性病线上复诊服务,各地可依规纳入医保基金支付范围。  一家互联网医药电商平台相关负责人向《证券日报》记者表示:“目前慢性病、复诊患者可以凭借电子处方,进行网络购买处方药。”  但这不意味着互联网医疗以及医药电商可任意发展。今年5月份,国家卫生健康委办公厅发布了《关于进一步推动互联网医疗服务发展和规范管理的通知》强调,开展互联网医疗,各地要坚守医疗质量和患者安全底线,在开展任何试验探索时,不得突破现有法律法规和《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》明确的有关规定。  一位不愿具名的行业人士向记者表示,不同于日常消费品,医疗、医药仍有其特殊性。监管部门对互联网医疗行为、放开处方药网络销售仍十分谨慎。  不过,在疫情防控常态化之下,互联网+医药健康已经驶入快车道。《意见稿》对药品网络销售者、销售范围、网络销售处方药条件、义务等作出了规定,其中也明确指出,疫苗、血液制品、麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品、放射性药品、药品类易制毒化学品等国家实行特殊管理的药品,不得通过网络销售。  “如果政策落地将意味着国家层面明确了网售处方药合法化,也确认了网上销售处方药有两类企业主体:药品批发企业和药品零售企业。”史立臣向记者表示,现有互联网医药平台基本已经布局了线下实体,新管理办法让现有平台销售处方药合法化,会极大地促进线上平台药品销售的爆发式发展。  千亿元市场格局  有望重新洗牌  西部证券发布的研报认为,前期政策禁止通过网络直接销售处方药,导致处方药网售一直游走在灰色地带,网络药品销售中存在的不合规问题长期存在,包括无资质的主体违法售药、违规销售处方药、非药品冒充药品、配送环节有隐患等等。同时,药品网络销售的虚拟性、隐蔽性、跨地域特点,也导致取证难、处罚难。  但是,不容忽视的是,药品网络销售的规模却持续增长。招商银行研究院发布的研报显示,医药电商是整个“互联网+医疗健康”生态中不可或缺的环节,2019年市场规模已突破千亿元。  毋庸置疑的是,如若上述《意见稿》落地,将对整个医药产业、尤其是医药流通产业产生重大影响。  根据米内网数据,2019年我国药品销售额近1.8万亿元,同比增长4.8%,其中零售药店渠道达到4196亿元,同比增长7.1%。“目前处方药的主要销售渠道是医疗机构、诊所等。随着带量采购的执行,很多药企将销售的重点转向药店。”史立臣向记者表示,对于药店而言,相比OTC(非处方)药物,处方药的利润较高。  根据艾昆纬数据预测,随着医药分家的推进,医疗机构的处方药外流规模约为4000亿元-5000亿元,其中零售市场规模约3000亿元。  “一旦网售处方药市场打开,则将对现有的线下零售药店业务产生冲击。”史立臣认为。  李俊国表示:“线下实体药店,尤其是零售连锁药店近年来一直在拥抱互联网+,包括开展B2C业务、O2O业务等。”  “应尽快搭建全国药品网络销售信息互通共享平台,推动电子处方流转并实现全程监控。依托现有系统,尽快实现国家级监管平台与各省市监管平台的互联互通,并推动拟开展互联网医疗、药品网络销售的医疗机构、第三方平台和药品销售企业尽快接入平台,进而实现监管部门、医疗机构、第三方平台、药品销售企业和消费者个人等五位一体的互联互通。在此基础上,可考虑建立线上线下相结合的药品网络销售监管新体系,即在保留原有线下管理体制的药品网络销售模式的同时,在确保电子处方可有效流转、有效核销,全程可追溯、可监管的前提下,有序放开处方药网络销售。”李俊国建议。(文章来源:证券日报)

原标题:华脉网售处方药“开闸”提速 千亿元市场有望重新洗牌 摘要 【网售处方药“开闸”提速 千亿元市场有望重新洗牌】医药电商领域最新发布的一份征求意见稿引发行业热议。11月12日,华脉国家药监局综合司发布的《药品网络销售监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)指出,在确保电子处方来源真实、可靠的前提下,允许网络销售处方药;同时,允许具备网络销售处方药条件的药品零售企业向公众展示处方药信息。这意味着,一旦新版管理办法通过,网售处方药(网络销售处方药)即将“开闸”。(证券日报)   医药电商领域最新发布的一份征求意见稿引发行业热议。  11月12日,国家药监局综合司发布的《药品网络销售监督管理办法(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)指出,在确保电子处方来源真实、可靠的前提下,允许网络销售处方药;同时,允许具备网络销售处方药条件的药品零售企业向公众展示处方药信息。这意味着,一旦新版管理办法通过,网售处方药(网络销售处方药)即将“开闸”。  对此,北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣向《证券日报》记者表示,在疫情防控常态化下,互联网+医疗、医药电商等快速发展。目前医药电商规模超千亿元,市场亟待规范发展。有关互联网医疗政策不断推出,网售药品管理办法有望加速推出。  不过,行业针对处方药网络销售仍存争议。“如果政策尺度过大,导致监管不到位,带来安全用药隐患的可能性极大。”中康资讯副总裁李俊国向《证券日报》记者表示:“对于网售处方药的放开有一些不同意见,不是反对互联网+的方向,而是担心如果政策制订不够严谨,会引发市场乱象,破坏行之有效的监管体系。”  网售处方药政策反转?  疫情或成最重要催化剂  早在2018年2月份,原国家食品药品监督管理总局曾就《药品网络销售监督管理办法(征求意见稿)》征求意见,这一版本管理办法规定:不得通过网络销售处方药,不得通app源码过互联网展示处方药信息。在一定程度上,这意味着网售处方药被判了“死刑”。  但是,随着2019年12月1日,新版《中华人民共和国药品管理法》正式实施,新的管理办法未直接禁止网售处方药,业界认为此举是为网售处方药“松绑”, 网售处方药如何发展又成为热点。而2020年年初的新冠疫情使得互联网+医疗服务快速发展。  此前,国家医保局与国家卫生健康委联合印发的《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》中明确,对符合要求的互联网医疗机构为参保人提供的常见病、慢性病线上复诊服务,各地可依规纳入医保基金支付范围。  一家互联网医药电商平台相关负责人向《证券日报》记者表示:“目前慢性病、复诊患者可以凭借电子处方,进行网络购买处方药。”  但这不意味着互联网医疗以及医药电商可任意发展。今年5月份,国家卫生健康委办公厅发布了《关于进一步推动互联网医疗服务发展和规范管理的通知》强调,开展互联网医疗,各地要坚守医疗质量和患者安全底线,在开展任何试验探索时,不得突破现有法律法规和《关于推进新冠肺炎疫情防控期间开展“互联网+”医保服务的指导意见》明确的有关规定。  一位不愿具名的行业人士向记者表示,不同于日常消费品,医疗、医药仍有其特殊性。监管部门对互联网医疗行为、放开处方药网络销售仍十分谨慎。  不过,在疫情防控常态化之下,互联网+医药健康已经驶入快车道。《意见稿》对药品网络销售者、销售范围、网络销售处方药条件、义务等作出了规定,其中也明确指出,疫苗、血液制品、麻醉药品、精神药品、医疗用毒性药品、放射性药品、药品类易制毒化学品等国家实行特殊管理的药品,不得通过网络销售。  “如果政策落地将意味着国家层面明确了网售处方药合法化,也确认了网上销售处方药有两类企业主体:药品批发企业和药品零售企业。”史立臣向记者表示,现有互联网医药平台基本已经布局了线下实体,新管理办法让现有平台销售处方药合法化,会极大地促进线上平台药品销售的爆发式发展。  千亿元市场格局  有望重新洗牌  西部证券发布的研报认为,前期政策禁止通过网络直接销售处方药,导致处方药网售一直游走在灰色地带,网络药品销售中存在的不合规问题长期存在,包括无资质的主体违法售药、违规销售处方药、非药品冒充药品、配送环节有隐患等等。同时,药品网络销售的虚拟性、隐蔽性、跨地域特点,也导致取证难、处罚难。  但是,不容忽视的是,药品网络销售的规模却持续增长。招商银行研究院发布的研报显示,医药电商是整个“互联网+医疗健康”生态中不可或缺的环节,2019年市场规模已突破千亿元。  毋庸置疑的是,如若上述《意见稿》落地,将对整个医药产业、尤其是医药流通产业产生重大影响。  根据米内网数据,2019年我国药品销售额近1.8万亿元,同比增长4.8%,其中零售药店渠道达到4196亿元,同比增长7.1%。“目前处方药的主要销售渠道是医疗机构、诊所等。随着带量采购的执行,很多药企将销售的重点转向药店。”史立臣向记者表示,对于药店而言,相比OTC(非处方)药物,处方药的利润较高。  根据艾昆纬数据预测,随着医药分家的推进,医疗机构的处方药外流规模约为4000亿元-5000亿元,其中零售市场规模约3000亿元。  “一旦网售处方药市场打开,则将对现有的线下零售药店业务产生冲击。”史立臣认为。  李俊国表示:“线下实体药店,尤其是零售连锁药店近年来一直在拥抱互联网+,包括开展B2C业务、O2O业务等。”  “应尽快搭建全国药品网络销售信息互通共享平台,推动电子处方流转并实现全程监控。依托现有系统,尽快实现国家级监管平台与各省市监管平台的互联互通,并推动拟开展互联网医疗、药品网络销售的医疗机构、第三方平台和药品销售企业尽快接入平台,进而实现监管部门、医疗机构、第三方平台、药品销售企业和消费者个人等五位一体的互联互通。在此基础上,可考虑建立线上线下相结合的药品网络销售监管新体系,即在保留原有线下管理体制的药品网络销售模式的同时,在确保电子处方可有效流转、有效核销,全程可追溯、可监管的前提下,有序放开处方药网络销售。”李俊国建议。(文章来源:证券日报)

原标题:科技京东健康IPO获批!科技蚂蚁之后最大新股出现 摘要 【京东健康IPO获批!蚂蚁之后最大新股出现】11月15日晚间,港交所官网披露了京东健康股份有限公司(以下简称“京东健康”)通过聆讯后资料集,意味着公司香港IPO获批,即将开始一系列的股票发行宣传工作。(21世纪经济报道) 京东健康香港上市进入倒计时。11月15日晚间,港交所官网披露了京东健康股份有限公司(以下简称“京东健康”)通过聆讯后资料集,意味着公司香港IPO获批,即将开始一系列的股票发行宣传工作。据此前香港当地媒体报道,京东健康目标集资额达30亿美元,所得款项将用于业务扩展、研发、潜在投资和收购以及一般公司用途。如果成功上市,30亿美元的募资额,或使京东健康成为蚂蚁集团暂缓上市以来香港最大新股。公开资料显示,京东健康是京东集团在京东数科、京东物流之外的第三个独角兽企业,也是集团在零售、物流、数科后的第四大业务板块,主营业务为零售药房及在线医疗健康服务。新冠肺炎疫情让大健康产业迎来新一轮的发展机遇,互联网++医疗健康成为目前大环境下的一新命题。据弗若斯特沙利文报告,中国2019年的医疗健康支出份额排名位居全球第二,2019年达到6.52万亿元,预计到2024年将达到10.62万亿元。在这个万亿级市场之中,京东健康如何借力资本市场脱颖而出?京东系版图扩大今年以来,京东在资本市场动作频频。先是6月5日,京东持股超过40%的达达集团正式在纳斯达克IPO挂牌,募资额超过3亿美元。其后京东集团在港实现“二次上市”。9月11日,京东数科的科创板IPO申请获得上交所受理。现如今,京东健康赴港上市开启倒计时。目前,京东旗下业务中仅剩京东物流以及今年刚拆分独立运营的京东工业品尚未有明确的IPO计划,但也在一级市场持续“跑马圈地”。随着这些业务陆续拆分上市,京东历经数年时间花费培育的独角兽将进入集中收获期。刘强东的资本版图亦将不再局限于电商,而是囊括金融科技、物流、大健康等集于一身的多元生态。从时间表来看,京东健康赴港上市进程迅速。今年9月27日,京东健康正式向香港联交所主板提交上市申请,不到两个月,就完成了聆讯。聆讯完成后,公司和承销商就可以开始一系列的股票发行工作。业绩方面,2017年至2019年京东健康收入分别为56亿元、82亿元、108亿元。2020年上半年,京东健康的收入达到了88亿元,同比增长76%。经调整后,2017年至2020年上半年,公司的净利润分别为2.1亿元、2.5亿元、3.4亿元和3.7亿元,盈利能力持续增长。不难发现,今年上半年,京东健康收入实现大幅增长。招股书称,可能是因为疫情导致消费支出普遍下降,公众对健康产品和服务的意识增强以及大量未得到满足的需求,公众对在线医疗健康服务的需求有所增加,药品的需求亦有所增加。据招股书,京东健康的业务有两部分,一是在线零售药房业务,二是在线医药健康服务,其中在线零售药房业务通过三种模式运营:自营、在线平台及全渠道布局。自营模式主要是指京东大药房;在线平台模式主要是第三方商家入驻,目前在线零售药房业务是京东健康最重要的收入来源。2017年、2018年、2019年及截至今年6月30日止六个月,产品销售分别占京东健康总收入的88.4%、88.8%、87.0%及87.6%。截至2020年6月30日,京东健康的在线电商平台拥有超过9000家第三方商户,平台活跃用户为7250万;2020年上半年,京东健康的日均在线问诊量近9万人次,平台累计用户1.5亿。按2019年收入计,京东健康是中国最大的在线医疗健康平台及全国最大的在线零售药房。股权结构方面,京东集团直接持有京东健康81.04%的股份,预计IPO后京东集团仍将持有不低于50%的股权。此外,京东健康也拥有一系列明星股东:霸菱亚洲、CPEChinaFund、中金公司和中国人寿则分别持有3.16%、3.16%、2.37%和2.26%的股份。高瓴资本于今年8月完成对京东健康的超8.3亿美元B轮投资,IPO前持有4.49%的股份,为最大机构投资方,高瓴资本首席投资官易诺青担任非执行董事。深度科技研究院院长、某券商前高级副总裁兼互联网首席分析师张孝荣表示,“从增长速度来看,现在是京东健康发展速度的高峰时刻。京东健康分拆比较晚,但上市节奏比较快,推测是想在企业发展最好的时候卖个好价钱。”正面迎战阿里健康中国医疗健康支出规模庞大且稳步增长,但中国医疗健康行业仍处于数字化初期阶段。根据弗若斯特沙利文报告,2019年,中国仅有2.4%的药品通过院外在线零售药房分销。在相关政策及技术和新冠疫情的加速下,到2024年,预计数字大健康的市场规模将大幅增长至的1.13万亿元;细分行业方面,预计在线零售药房市场规模将达到4560亿元,在线问诊市场将增1550亿元,并将成为医疗咨询的主要方式。嗅觉敏锐的资本早就瞄准了在线医疗这一赛道,早早诞生了阿里健康、百度健康、平安好医生、丁香园等一众巨头。早在2015年,阿里健康就借壳上市,平安好医生也已于2018年赴港上市。目前阿里健康市值近2700亿港元(约348亿美元),平安好医生市值超1200亿港元(约155亿美元)。目前,京东健康在一级市场的估值已直追竞争对手阿里健康,其在A轮融资完成后的估值为约70亿美元。2020年8月,京东健康宣布获得了高瓴资本8.3亿美元B轮融资,投后估值已经高达300亿美元,与阿里健康之间的差距不大。盈利能力对比来看,京东健康2019年业务收入达108亿元,并已实现盈利。而阿里健康2020财年(截至2020年3月31日)营收为96亿元,亏损1570万元;平安好医生2019年营收50.65亿,亏损18.3亿元。京东健康俨然成为“行业一哥”。新三板首席分析师诸海滨指出,从业务模式上看,京东健康与阿里健康较为相近,主要以医药零售为主,再拓展至其他环节,发展路径主要是在母公司的流量及供应链优势下,从医药电商出发,再逐步完善互联网医疗的产业布局。而平安好医生不像前两者具备天然的电商基因优势,以提供医疗服务为主,再拓展至其他环节。“这三家公司均在与母公司集团的协同上存在优势。”毋庸置疑的是,疫情暴露的线下医疗资源不均匀等短板,催速了互联网医疗这片万亿级蓝海市场的开启,医疗健康领域成为不少巨头觊觎的大市场,越多越多的竞争者正争相涌入。“相比于微医、丁香医生、春雨医生等平台型模式,流量是互联网巨头布局线上医疗的明显优势。不过,如何形成稳定的盈利模式、解决需触诊或门诊等面对面的诊疗需求,是所有互联网医疗企业需要考虑的问题。”一位医疗行业分析人士指出。(文章来源:21世纪经济报道)摘要 【银联商务多名董监高调整 上市进程或提速】近日,东方上海证监局官网披露了中金公司关于银联商务股份有限公司(下称“银联商务”)在科创板上市的辅导工作进展报告(下称:东方《进展报告》)。《进展报告》显示,银联商务在辅导期内多位董事、监事等高管人员发生重大调整。(证券日报) 近日,上海证监局官网披露了中金公司关于银联商务股份有限公司(下称“银联商务”)在科创板上市的辅导工作进展报告(下称:《进展报告》)。《进展报告》显示,银联商务在辅导期内多位董事、监事等高管人员发生重大调整。调整后,银联商务目前的董事、监事等高级管理人员共26人。麻袋研究院高级研究员苏筱芮对《证券日报》记者表示“多个董事、高管人事调整,主要目的是调整公司组织架构、完善公司治理,原因既包括了企业自身发展的内生需求,也包括上市合规的相关考虑。”董监高调整已获内部审议通过公开资料显示,银联商务是中国银联控股的专门从事线下、互联网以及移动支付的综合支付与信息服务机构。成立于2002年,总部在上海,并于2011年获首批支付牌照。早在今年8月份,中金公司与银联商务签订了上市辅导协议,并启动辅导工作。根据《进展报告》,银联商务在辅导期内,增补高同裕、王欧为非独立董事,聘任洪亮、李树华、凌鸿、马颖和张忠为独立董事;增补吴俊峰为公司非职工代表监事;增补董威、黄灿灿、陆楠为职工代表监事;同时,聘任孙战平担任公司副总裁,聘任陈琤担任公司董事会秘书。其中,张文莉、PAN YING(潘颖)、ZHOU QUAN(周全)和李威不再担任公司董事;温永盛、范厚义、宿志龙不再担任职工监事。调整后银联商务的董事、监事和高级管理人员共计26人。据《证券日报》记者了解,目前上述事项均已经公司内部审议通过。根据天眼查显示,孙战平为上海银联电子支付服务有限公司(“银联在线”)现任董事长。其在2020年1月份不再担任上海银联电子支付服务有限公司的法定代表人,职位从董事长兼总经理变更为董事长;2020年4月16日,新任职中金同盛支付服务有限公司董事长。除了人事变动,中金公司没有披露更多其他关于银联商务上市的具体进展。中金公司表示,辅导协议履行情况正常,银联商务高度重视中金公司及其他中介机构提出的意见和建议,积极对有关问题进行整改,辅导工作进展正常。苏宁金融研究院高级研究员黄大智对《证券日报》记者表示:“为了进一步满足公司上市的各项合规要求,上市前变动董监高等管理层岗位是较为常见的情况。”上市进程或正在加快目前A股上市的支付机构仅拉卡拉一家,这意味着,如果银联商务顺利IPO,将会成为A股第二家支付机构。易观金融行业资深分析师王蓬博对《证券日报》表示:“一方面,银联商务在辅导期内发生多个董监高等高管人事调整是满足相关要求,保证其上市进程的顺利推进;另一方面也印证了其上市进程正在提速。”苏筱芮对银联商务上市正在提速说法表示认同。她坦言,近几年银联业绩增长较为稳定,预计其未来业绩增速将继续保持平稳。公开资料显示,截至2020年9月底,银联商务实体服务网络覆盖全国337个地级以上城市,覆盖率达100%,全辖员工超万人,服务特约商户781.8万家;2019年全年受理综合交易127.3亿笔、15万亿元,是国内规模较大的综合支付服务机构。具体来说,银联商务旗下产品包括支付服务、金融服务、大数据与信息服务、营销增值服务、自助终端、金融科技服务以及CFCA七大类。其中,支付服务无疑是覆盖用户最多、应用场景最广泛的细分业务,其又可分为银行卡POS收单、智能终端服务等传统支付服务;以及网银支付、快捷支付、跨境支付等互联网支付服务。“银联商务近几年在支付市场增长速度较快,银联云闪付目前已经超过2亿用户。同时,在支付品牌定位和服务内容上,与微信支付、支付宝存在一定的差异化。我国的消费正在加速增长,具有极大的发展潜力,而第三方支付与零售消费密切相关,消费的增长也会带动支付业务的快速增长。”黄大智对《证券日报》记者表示。(文章来源:证券日报)app源码

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原标题:财富亚马逊突发大动作!财富这类股票“崩了”:最狠一夜暴跌22% 摘要 【亚马逊突发大动作!这类股票“崩了”:最狠一夜暴跌22%】周二,亚马逊在美国推出了在线药房服务,用于配送处方药,加剧其了与沃尔格林(Walgreens)、CVS和沃尔玛等药品零售商的竞争。(中国基金报) 周二,美股市场逐渐回归理性。10月零售数据不及预期,美股三大股指齐跌。大型科技股普跌但整体跌幅较小,而药房股却集体暴跌。消息面上,巨头亚马逊推出在线药房服务,用于配送处方药,与药品零售商直接竞争。零售数据不及预期三大股指齐跌周二,市场对疫苗的情绪逐渐趋于理性,美国三大股指全线收跌。截至收盘,道指收跌167.09点,跌幅0.56%,报29783.35点。标普500指数收跌17.38点,跌幅0.48%,报3609.53点。纳指收跌24.79点,跌幅0.21%,报11899.34点;大型科技股多数下跌,但整体跌幅较小。苹果跌0.76%,亚马逊涨0.15%,奈飞涨0.32%,谷歌跌0.7%,Facebook跌1.42%,微软跌1.28%。我们的双十一数据不断创新高,但美国人好像买不动了。消息面上,美国10月零售销售增速创六个月来最低水平。美国商务部周二公布的数据显示,总销售额较前月增加了0.3%,前月增幅被向下修正至1.6%。彭博调查的经济学家预估中值为增加0.5%。不包括汽车和汽油,销售增长0.2%,而预期为增长0.6%。这意味着,疫情加剧的情况下,消费复苏整体不及预期,在新一轮刺激计划持续缺席的背景下,消费者也变得更加犹豫。E-Trade交易和投资产品总监Chris Larkin指出,市场刚刚创出新高后进行调整是很正常的情况,零售数据略弱于预期也增加了调整的动力。如果没有进一步的刺激政策,短期内市场将出现一定不确定性。亚马逊推出在线药房服务药房股暴跌周二,亚马逊在美国推出了在线药房服务,用于配送处方药,加剧其了与沃尔格林(Walgreens)、CVS和沃尔玛等药品零售商的竞争。亚马逊药店副总裁兼PillPack联合创始人TJ Parker表示,该业务的设计宗旨是将客户放在第一位,“我们想让人们更容易地获得药物、了解费用开销,并享受送货上门服务。”亚马逊Prime业务副总裁Jamil Ghani也称,这项新优势将为付费会员带来巨大的价值。而亚马逊CEO贝佐斯一直坚信付费会员计划Prime将是创造忠实用户的核心。据悉,这家名为亚马逊药房(Amazon Pharmacy)的新在线商店允许顾客在公司网站或应用程序上购买药品时进行价格比较。购物者可以在结账时在自付和非保险选项之间切换。医生可以直接将处方发送给亚马逊药店,患者也可以要求CVS、Walgreens等药店连锁巨头将个人处方药记录转移到亚马逊。亚马逊称,拥有一些工具来验证医生处方的真伪,会减少潜在的欺诈行为。对用药有疑问的用户可随时通过在线自助服务或电话与药剂师联系,亚马逊还将为同时服用多种药物的客户筛选可能存在的药物相互作用问题。此外,亚马逊Prime会员能够得到免费的两日送达和医保外优惠,其中在不使用医保的情况下亚马逊会员最高可享受“仿制药80%折扣、品牌药最高40%折扣”。早在2018年,亚马逊以7.53亿美元收购了网上药店PillPack,后者建立了将处方药做成按次数服用的单独包装并送货到家的系统,如今的亚马逊药店便部分受益于该药店。受此消息影响,美股药房龙头大跌,截至收盘美国最大的药店运营商CVS健康下跌8.62%、Walgreens跌9.63%、Rite Aid(来爱德)跌16.29%、数字处方药折扣平台GoodRx跌22.50%。美股未来走势分析师怎么看?即使疫苗爆出利好,在疫情持续恶化、刺激计划遥遥无期的背景下,多位分析师依然强调美股的短期风险。Principal Global Investors公司首席策略师Seema Shah表示:“上周我们看到股市对疫苗进展消息作出了积极的回应,但随后乐观情绪逐渐消退,因为投资者对许多问题还心存疑虑。我们还需要看到更多利好消息连续出炉,才能使板块轮换延续下去。”但该分析师也同时强调了美股长期走势将向上。Seema Shah表示:“但我认为,即使我们考虑到所有值得担忧的问题,明年股市前景仍然看起来非常强劲。我们不仅看到疫苗研发取得重大进展,各国央行还会继续提供无限的流动性支持。我们还会出台财政刺激措施,当然我们的经济还会持续复苏。因此,我认为,随着投资者注意到这些因素,有许多理由进行顺应周期的交易。问题只是在进行这种交易时可能需要保持冷静。”摩根士丹利策略师Mike Wilson也在报告中表示,他预计标普500指数将在3150至3550点之间波动,因为市场将应对冠状病毒病例激增与实行新的防疫限制措施等环境,但在明年年底该指数将攀升至3900点。Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli表示,近期疫情形势仍然令人沮丧:感染人数激增、住院率上升、疫情限制措施增强,但长远来看这一切都会过去。StoneX全球市场策略分析师Yousef Abbasi表示,市场目前正处于一个尴尬的时刻,需要在疫情趋势、未来几个月依旧困难的经济前景,以及疫苗开发的进展和乐观情绪之间进行权衡。(文章来源:中国基金报)东旭光电11月17日晚间公告称,华脉公司“2016年度第一期中期票据(品种一)”(债券简称:华脉16东旭光电MTN001A)和“2016年度第一期中期票据(品种二)”(债券简称:16东旭光电MTN001B)应于2020年11月17日完成债券付息。由于公司流动性紧张,致使未能如期兑付本期债券应付利息款项。据披露,两债券合计发行规模为30亿元,其中“16东旭光电MTN001A”发行规模22亿元,本期应付利息0.25亿元,“16东旭光电MTN001B”发行规模8亿元,本期应付利息0.41亿元。17日早些时候,上清所也发布了关于未收到“16东旭光电MTN001A”付息资金的业务提示。东旭光电在17日晚间的公告中解释,由于公司流动性紧张等原因,致使应于11月17日兑付利息款项的2016年度第一期中期票据“16东旭光电MTN001A”和“16东旭光电MTN001B”未能如期兑付,造成违约。公司正在积极采取措施,加强自身经营,努力提高偿债能力,并积极与债权人协商,最大程度保证债券持有人的利益。根据公司此前发布的2020年三季报,东旭光电前三季度实现营业总收入45.8亿元,同比下降63.5%,实现归母净利润-12.14亿元,同比由盈转亏。东旭光电表示,业绩下滑主要受公司流动资金持续紧张影响以及新冠肺炎疫情影响,高端装备和建筑安装工程业务订单均大幅减少。东旭光电在2020年半年报中坦言,进入2020年,各行各业都在经历经济下行的考验,同时还要承受疫情造成的经营损失。公司更是因债券违约,企业信用受到严重损害,经营受到影响,各业务板块只能低位运行。为了确保各产业能在逆境中健康稳定发展,公司积极采取措施解决当前流动性问题,通过处置闲置资产、剥离非主营业务、加大清收力度、盘活不良资产等措施,聚焦主业,努力创收,尽最大努力逐步解决公司当前困境。(文章来源:上海证券报)原标题:科技【国君策略】全球复苏交易的共振——全球流动性观察系列第4期 摘要 【国君策略:科技偏股型基金发行边际收窄 居民入市节奏放缓】近两周沪深两市单日成交金额均值在8000亿元左右,主要指数的换手率略有回升,市场成交和换手意愿边际改善。但是,上周偏股型基金发行330.16亿份,单周发行规模与10月、9月相较,居民入市的节奏有所放缓。 本报告导读辉瑞疫苗催化下,全球复苏和再通胀交易的预期快速升温。不论是国内还是海外均能看到资金向股票资产的流入与流动性的边际改善,复苏相关app源码的资产受益。摘要海外宽松预期、市场利率与权益流动性:美联储维持常态的扩表节奏,海外流动性整体宽松。上周美联储扩表179.38亿美元,其中增持国债规模146.44亿美元,较前一周均有所上升但总体平稳,保持常态扩表节奏。此外,鲍威尔在上周欧洲央行年会论坛小组讨论中呼吁国会推出更多的财政刺激来支持经济复苏。海外资金利率平稳,美债期限利差走阔,复苏预期升温。上周LIBOR-OIS3M为13.80BP,FRA-OIS 3M为16.70BP,较前一周略有上移,但绝对值处于较低的水平,表明流动性整体宽松。于此同时,我们看到上周一个明显的变化是美十年期国债利率走阔至0.9%,并带动期限利差上行,表明海外投资者对远期通胀与增长预期边际升温。疫苗催化后,海外信用风险与金融压力全面降低。上周五美国高收益债期权调整利差为4.35%(10月平均4.85%),美国投资级债券期权调整利差1.21%(10月平均为1.36%),海外复苏预期升温后信用溢价均有一个明显的下降。市场风险、流动性风险也处于全面降低的态势。跨资产隐含的宏观风险预期加速回落,资金回流权益资产。我们在前述的流动性周报当中一直提示自9月以来新兴市场股票基金的持续净流入,聪明钱在布局全球复苏。上周辉瑞疫苗催化后,宏观风险预期加速回落,复苏与再通胀预期上升。资金全面回流风险资产,股票、石油、工业金属上涨,美股ETF大规模净流入,新兴市场的流入加速。中国宽松预期、市场利率与权益流动性:上周央行流动性投放略有放松,但整体偏紧。上周央行逆回购合计净投放2300亿元,但MLF净回笼2000亿元,相较于前一周逆回购净回笼1900亿元、MLF净回笼4000亿元的规模而言流动性投放边际放松。但从总体来看,整体的流动性投放的规模保持一个偏紧的格局。货币、债券市场利率水平上升,信用利差走阔。流动性收紧与经济复苏,尽管政策利率并未变,但市场利率明显变化,SHIBOR 3M 3.00%,1年期国债利率2.85%,10年期国债利率3.28%,均较前期明显上移。近期国企违约事件冲击以来,投资者风险偏好下降,信用利差走阔。A股市场交投活跃度改善,偏股型基金发行边际收窄。近两周沪深两市单日成交金额均值在8000亿元左右,主要指数的换手率略有回升,市场成交和换手意愿边际改善。但是,上周偏股型基金发行330.16亿份,单周发行规模与10月、9月相较,居民入市的节奏有所放缓。两融交易回暖,北上增持周期。上周产业资本公告净减持181.30亿元,较前一周收窄。上周两融净买入104.00亿元,有色、电子、汽车净买入居前。上周北上净买入92.13亿元,具体来看,北上净买入周期80.52亿元,净买入科技17.80亿元,净卖出消费3.31亿元,净卖出金融2.62亿元。从不同类型北上投资者投资行为看,外部风险落地后,配置型、博弈型北上流入均有一个明显回暖,周期成为两类的共性增配方向。(文章来源:国泰君安)

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摘要 【中信证券研判2021:东方A股奏响慢涨“三部曲”】中信证券首席经济学家诸建芳认为,东方2021年中国经济将回到正常运行轨道,预计2021年中国经济增速将达到8.9%。中信证券首席策略分析师秦培景表示,A股当前依然处于中期上行通道中,预计2021年A股的慢涨将经历三个阶段,分别是轮动慢涨期、平静期和共振上行期。(中国证券报) 11月17日-20日,中信证券2021年资本市场年会在深圳举行,线上同步直播。17日,来自中信证券研究部门的分析人士对2021年中国经济发展、A股市场走势及海外市场表现做出研判。中信证券首席经济学家诸建芳认为,2021年中国经济将回到正常运行轨道,预计2021年中国经济增速将达到8.9%。中信证券首席策略分析师秦培景表示,A股当前依然处于中期上行通道中,预计2021年A股的慢涨将经历三个阶段,分别是轮动慢涨期、平静期和共振上行期。中国经济将回到正常运行轨道诸建芳表示,2020年前三季度中国经济已经扭转了上半年负增长的局面,实现了累计增速同比转正。因此,经济恢复向上的动能仍将持续,2021年中国经济将回到正常运行轨道。对于2021年中国经济增速将达到8.9%的预测,诸建芳表示,看似“过高”的增速主要是由于2020年基数较低所致。如果将2020年和2021年平均起来看,两年的几何平均增速约为5.4%,基本符合中国当前的潜在增长水平,也较好地恢复到了疫情前的水平。诸建芳预计2020年中国是全球唯一实现正增长的主要经济体,2021年中国可能是增速最高的主要经济体之一,中国有望持续发挥全球经济恢复“发动机”的作用。据测算,新冠肺炎疫情期间中国经济增量对全球的贡献比例超过2008年全球金融危机时期。展望未来五年,诸建芳预计中国经济发展将呈现六大趋势性变化。一是初步形成国内国际双循环的新格局;二是通过五位一体的要素市场改革,加快释放新的经济增长潜力;三是形成高级化的现代产业体系;四是城市群将承载更多的人口和经济总量;五是形成全球最大、最活跃的消费市场;六是形成更高水平的开放格局。A股慢涨将经历三个阶段在中国经济发展向好预期下,秦培景表示,A股当前依然处于中期上行通道中。国内经济已从疫情冲击中快速恢复,A股基本面好转。预计2021年中证800盈利增速将从2020年的-2.8%回升至14.7%。其中,预计金融和非金融板块增速分别为8%和24.9%,后者将达到近年来最高水平。展望A股走势,秦培景预计2021年A股的慢涨将经历三个阶段,分别是轮动慢涨期、平静期、共振上行期。首先,从跨年到明年二季度中期,市场都将处于轮动慢涨期。在此期间,国内基本面明确修复,国外基本面预期随着疫苗接种而强化,宏观货币环境偏松,政策事件密度高,市场上行动能较强。其次,明年二季度中至三季度,市场整体处于平静期。在此期间,基本面预期上修已比较充分,货币政策正常化成为关注重点,全市场注册制改革落地,市场相对比较平静。最后,明年四季度,市场将进入共振上行期。在此期间,发达经济体基本走出疫情阴霾,国内基本面增速放缓,内外循环充分修复,全球权益市场正向共振。具体到A股配置上,秦培景指出,在轮动慢涨期,内外基本面预期强化的大趋势下,顺周期是最重要的主线。其中,可选消费、工业板块有明显的增配价值。另外,可以兼顾“十四五”规划中有望率先落地的半导体、生育政策等主题。在平静期中,建议增配大金融和必选消费板块。在主题方面,二季度可以关注新能源与国防安全。随着下半年市场逐步从平静期切入共振上行期,长期成长潜力更大的科技板块,以及估值消化并处于盈利增速拐点的医药板块相对配置价值将会提升。海外资金持续配置中国资产除了A股市场,海外市场上的优质中资股也颇受投资者关注。中信证券海外策略首席分析师杨灵修表示,今年以来新兴市场跑输发达市场,预计明年随着全球经济复苏,海外资金将持续配置新兴市场(包括港股)。在基本面持续改善背景下,海外较宽裕的流动性有利于港股迎来估值和基本面的戴维斯双击。人民币相对美元的强势有利海外资金重新配置中国资产,特别是蓝筹股。展望2021年海外中资股的投资机会,杨灵修建议,在聚焦“新经济”的同时,将估值合理视为配置最重要的因素。杨灵修指出,从估值性价比的角度来看,科技板块及高端制造板块中的电子器件、新能源、5G设备当前性价比较高。(文章来源:中国证券报)摘要 【兴证策略王德伦:财富航空板块可能迎来多年一遇的投资机会】国际航线供给偏紧,财富疫苗的研发和中外经贸往来的逐步正常化将增加对国际航线的需求,航空板块业绩提升空间较大。随着疫苗研制取得突破性进展,我国与国外经贸往来也逐步正常化,国际航线需求将逐步增长。在未来国际航线需求逐步恢复的情况下,国际航线供给的不足将推动航班票价持续上涨,有利于提高航空公司营业收入和净利润,进一步改善行业基本面。 投资要点 ★经济复苏有利于高需求收入弹性服务业业绩改善 经济梯队式复苏,明年服务业复苏弹性最大。今年经济的复苏以地产、基建等投资活动为主,消费相对偏弱。社会消费品零售总额累计同比降幅虽逐渐收窄,但10月仍然为-5.9%,距离去年同期的8.1%改善空间较大。“双循环”政策的促进和居民收入的逐步改善,以服务业主导的消费活动明年可能先行复苏,复苏弹性最大。 2021年中国经济全面复苏确定性较高,餐饮旅游、酒店、影视、航空、航运、医美和医疗服务等服务业业绩改善空间大,有助于打开股价上涨空间。在明年经济全面复苏的宏观背景下,城镇居民人均可支配收入可能大幅改善,有利于带动对餐饮旅游、酒店、影视、航空等服务性行业的需求大幅上升,进而拉动业绩的大幅提升。 ★前期疫情中受损的服务业明年业绩可能大幅转正 今年受疫情负面冲击较大的服务业,明年业绩边际改善空间大。今年疫情期间,受益于疫情防控需要,口罩、线上办公等受益于疫情的板块表现较好,明年新冠疫苗可能在全球推广,疫情对服务业的限制将极大缓解,前期受疫情负面冲击的服务业明年业绩可能全面改善。 服务性行业2021年预期业绩大幅增长,2021年预测估值较低,潜在收益率较高。根据WIND一致预测,餐饮旅游、酒店、景点、航空等服务业2021年预测业绩有较大幅度上升。另一方面,上述服务业2021年预测估值相对较低。较高的未来业绩增长+较低的未来估值,当前布局服务性行业的未来潜在收益可能较高。 ★部分服务行业供给收缩,进一步扩大业绩改善空间 航空板块可能迎来多年一遇的投资机会。国际航线供给偏紧,疫苗的研发和中外经贸往来的逐步正常化将增加对国际航线的需求,航空板块业绩提升空间较大。随着疫苗研制取得突破性进展,我国与国外经贸往来也逐步正常化,国际航线需求将逐步增长。在未来国际航线需求逐步恢复的情况下,国际航线供给的不足将推动航班票价持续上涨,有利于提高航空公司营业收入和净利润,进一步改善行业基本面。 航运业中短期供给不足,RCEP的签署和未来中欧自贸协定的推进将进一步增加对航运业的需求,而供给的不足有助于提高航运价格,大幅提升航运业的业绩。2020年上半年,集运公司通过削减运力减少疫情影响。2020年下半年,随着国内复产复工有序推进,集运行业需求大幅反弹。近期航运业价格开始上涨,2020年9月30日至2020年11月11日,中国出口集装箱运价指数(CCFI)综合上涨4.12%,中国出口集装箱运价指数(CCFI)美西航线则大幅上涨13.58%。 医疗服务行业供给恢复可能慢于需求增长。优质医疗服务供给不足始终是我国应对老龄化和改善居民生活水平的掣肘因素之一,今年上半年由于国内控制疫情的需要,部分医疗服务设施被用于疫情防控和治疗过程中,优质医疗服务供给收缩有所加剧。老龄化和居民患病率的提升将增加对医疗服务业的需求,2019年我国65以上人口占比为12.57%,卫生数据表明 65岁以上老人两周患病率高达46.59%,是25-34岁年龄段的6.22倍,未来优质的医疗服务将是稀缺资源。 ★业绩修复+低估值+资本市场制度改革,金融板块股价也有上涨空间 业绩修复是银行业近期主线,叠加当前较低的估值水平,银行业未来股价提升空间较大。历史上,银行业在净利润增速改善期间出现上涨行情的可能性较大(如2014年、2017年和2019年)。目前银行业净利润增速正在由负转正区间,业绩改善确定性较高,改善幅度也可能较大。从估值来看,截止2020年11月16日,银行业市净率的历史分位数仅为2.15%,市盈率的历史分位数为46.04%,估值上升空间也较大。 低基数+开门红,保险行业有望在2021年一季度迎来较高的保费增长。2020年一季度疫情发生后,客户线下见面意愿低,代理人线下开展业务难度较大,导致上市保险公司2020年上半年新业务价值大幅缩水,为2021年业绩增长提供了较低的基数。目前,上市险企开门红已逐步进行,在今年一季度低基数的效应下,预计2021Q1险企在开门红带动下业绩将大幅增长,可能带动股价大幅上升。 资本市场制度改革持续推进,头部券商将率先发展。未来注册制扩大实施范围,上市资源将进一步向头部券商集中。当前证券业务发展整体不断趋向头部化,行业集中度提升趋势明显,叠加监管层扶优扶强的思路以及打造航母级券商的诉求,使得头部券商必然将率先发展。 风险提示:疫情超预期变化,宏观经济增长不及预期,中美贸易摩擦升级,空难、恐怖袭击、战争爆发等不确定事件。(文章来源:XYSTRATEGY)

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原标题:华脉北向资金单日净流入0.53亿!华脉加仓这些板块 统计数据显示,11月17日北向资金合计净流入0.53亿元。其中沪股通净流入15.31亿元,深股通净流出14.78亿元。北向资金成交金额达到1003.85亿元,占A股当日总成交金额比重为11.76%。从个股来看,中国平安、潍柴动力、万科A、智飞生物等个股获北向资金增持规模居前,增持市值分别达到5.76亿元、3.53亿元、3.37亿元、3.24亿元。五粮液、东方财富、比亚迪、上汽集团等获北向资金减持规模居前,减持市值分别为4.37亿元、3.88亿元、3.06亿元、2.70亿元。另外,包钢股份、皖通高速、宝钢股份、中国石化等连续3天获得北向资金增持。增减持变动1000万元以上的个股中,伊力特、中粮糖业、国机汽车、迎驾贡酒等获北向资金大幅增持,分别为125.68%、106.59%、88.78%、66.46%。而英唐智控、天音控股、大立科技、河钢资源等减持幅度较大,分别减持60.40%、58.63%、45.48%、37.68%。从行业来看,本期房地产(10.37亿元)、交通运输(6.34亿元)、银行(5.77亿元)等行业板块获北上资金偏好,资金净买入较为明显。(文章来源:e公司)

摘要 【杨德龙:科技学习波特五力分析行业价值 黄金十年坚持价值投资】因此我去年提出过去十年是我国楼市的黄金十年,科技未来十年是A股市场的黄金十年,主要是白龙马股的黄金十年,是检验好公司的黄金时间,和一些绩差股和题材股无关。因此坚持价值投资,做好公司的股东,抓住这些具有稀缺性的股权的投资机会,大家将会获得更好的投资回报。 周二,两市出现了震荡调整的走势,和海外市场相比A股市场近期走势较弱,隔夜全球市场均出现比较好的表现,周一新冠疫苗再度传出重磅利好,市场的风险偏好快速上升,欧美股市再度集体大涨,道指距3万点整数关口仅一步之遥。 现在欧美国家经济遇到最大的风险就是新冠疫情没有得到有效控制,导致经济面出现了比较大的回落。11月16日又一家公司报告称其研发的新款疫苗保质期更长,可以在冰箱温度下维持稳定30天,三期试验相关疫苗有效性为94.5%,受此消息的提振道指上涨1.6%,接近3万点。标普500指数也上涨1.16%,纳指上涨0.8%,德国、法国、英国等多国股市均出现大幅反弹。 近期全球股市整体的表现较好,和疫苗研发成功有很大的关系。受此提振,原油价格也出现上涨,周一国际油价集体上涨,纽约原油期货涨3.34%报41.47美元每桶,布伦特原油则上涨2.5,报43.85%美元每桶,主要是经济面回升之后对于原油的需求必然会出现回升。同样A股市场近期也出现反弹,眉飞色舞的行情再次上演,周期股发力,包括有色金属涨幅是比较大的,特别是一些小金属,受益于新能源汽车的钴锂的资源股最近都出现大幅上涨,显示出对于经济复苏的乐观预期,推高了投资者的情绪,从而推动了周期股的表现。 消费股最近出现一定的震荡,但白酒依然是表现强劲,前段时间不仅一线白酒出现大幅上涨,五粮液市值突破万亿,二三线白酒也出现了一波快速上行,白酒的表现可以说超出了很多人的预期。我一直看好白酒板块,因为白酒确实是属于比较好的一个行业,我们可以用一些模型来进行分析,比如说我们用波特五力模型来分析一个行业是不是好行业是比较有效的一个工具。 给大家以白酒为例来进行分析一下,波特五力主要包括五个方面,第一个就是行业内的竞争状态,第二个就是潜在的进入者,第三个就是买方和卖方,还有就是公司的竞争优势,可以说通过五个方面的分析就可以知道公司具不具备比较好的投资价值。 波特五力模型是迈克尔波特上个世纪80年代提出来的一个模型啊,他提出来的模型对于分析一个行业非常有用,我们比方说看一下白酒行业,它的产品竞争者的格局明显是比较好的,一线白酒就是以茅老五,洋河为代表的这些高端白酒,二三线白酒,包括一些像汾酒,像一些地方酒就是属于二三线白酒。高端白酒更具有品牌的投资价值,现在产品的竞争格局,基本上逐步形成寡头垄断的格局,茅老五在收入和利润等方面,占据了比较大的市场份额,行业的竞争格局比较大。 我们再看一下潜在进入者,潜在进入者的威胁其实并不大,虽然白酒的门槛不高,但白酒具有品牌和配方等方面的壁垒,有很多资本想进入白酒行业,包括近几年出来的一些白酒的新形象,江小白在年轻人里面比较流行,但它很难挑战原有的一些高端白酒,它走的只能是大众路线,因此潜在进入者的威胁并不大。 再看替代品,白酒的替代品可能是啤酒,可能是洋酒或者红酒,但在中国这种企业文化之下,很多时候也只有喝白酒才能办成事,特别是有的要喝高端白酒,甚至只有茅台。我们再看产品的供方和买方,供方就是它的上游,上游就是采购一些高粱之类的这些农产品,无疑它作为采购大户有比较强的议价权,成本在白酒产业收入中的占比很小,像茅台的毛利率高达90%以上,也就是说它其实成本并不高。 我们看它的买方,买方基本上就是一些批发商,还有一些零售客户为主,因此在买方方面,白酒企业具有比较强的定价权,特别是像龙头企业茅台,它的竞争力可以说是非常大的,其他酒的话可能没有这么大和强的竞争力。从波特五力模型来分析,白酒行业确实是一个比较有竞争力的行业。通过这样分析我们也知道像白酒行业为什么这几年一直的表现非常突出。除了白酒行业之外,像医药行业,食品饮料这些行业也同样具有这些优势。 通过波特五力分析,我们可以清楚的知道它的优势在哪。因此大家呢要分析一个好的行业,好的公司就要多进行学习,学习价值投资方法,学习行业和公司的一个分析方法。 同样我们用波特五力模型来分析一下钢铁行业,它可能就不是一个很好的行业。钢铁行业,首先看行业的格局基本上处于产能过剩,充分竞争,虽然宝武集团是最大的钢铁企业,但它的市场份额并没有高。其它的钢铁厂更是产能比较分散,因此这个行业的建设格局并不好,很多时候是大打价格战。 第二个就是潜在进入者,这几年基本上不再批新的钢铁产能,因此在潜在进入者方面的威胁已经不大了。再看一下替代品,现在技术的进步让很多塑料的性能接近钢铁,包括玻璃钢等替代材料的出现,因此现在用钢的场所减少,对钢铁的需求也在下降,我国工业化也已经逐步完成,基建投资增速下降,因此对于钢铁的整体的需求量是比较小的。 我们再看它的上游,也就是他的供方。上游就是铁矿石企业,全球铁矿石贸易基本上就被三家铁矿石巨头垄断,力拓、必和必拓和淡水河谷。在谈判方面,中国钢铁企业和三大铁矿石巨头谈判是处于不利的地位,议价能力不强。看下游,基本上面对的都是一些超级大客户,比如说一些汽车厂,一些建筑商,面对这些大客户时,钢铁厂也很难通过提价分散上游铁矿石涨价的压力。 因此从波特五力分析来看,钢铁行业就不是比较好的行业,它和消费行业呢还是没法比的,我这是拿钢铁作为例子给大家做一些分析,其实现在我国很多周期性的行业都面临这样一个问题,因此周期性行业最多具有反弹的机会,很难具有长期投资的一个价值。 这是给大家用波特五力分析来举个例子来看哪些行业有价值,结论就是消费行业的投资机会最多。为什么这几年以消费为代表的白马股股价不断的创出新高,给投资者带来很高的超额收益,就是因为这个行业本身业态比较好,具有比较大的投资价值,包括品牌溢价以及业绩的持续稳定性。 2016年我就提出白龙马的概念,及白马股加行业龙头,就高度概括了这一批既有基本面又有长期业绩增长能力,同时具有品牌价值的行业龙头公司。这些公司是改革开放的成果,是这四十年经过市场残酷的竞争之后剩下来的好公司,因此他们的股权具有稀缺性。它们的投资价值随着时间的推移会越来越高,这也是为什么过去几年这些白马股股价不断创新高的原因。当然你从短期估值来看,以白酒、医药、食品饮料为代表的这些消费白马股估值已经不便宜了。甚至处于历史估值的上端,但他们的长期业绩增长以及他们的品牌价值将使得他们有更好的长期的投资价值。因此做投资我们要看长期,不是仅仅关注短期的一些估值的高低。 曾经有媒体报道我的观点,说现在不买白龙马股就像十年前不买房。十年前来看,一线城市核心区域的房价都是四五万,很高的,远远高于二三线城市的房价,但你十年以后再看北上广深核心区的房价都是十几万,也就是说当时的价格只是个零头。同样具有稀缺性的这些白马股的股权,他们在过去几年每个时点来看都是当时最贵的,现在来看当然也不便宜,但你再过五年,再过十年来看,他们现在的价格又是具有很大吸引力的。 因此我去年提出过去十年是我国楼市的黄金十年,未来十年是A股市场的黄金十年,主要是白龙马股的黄金十年,是检验好公司的黄金时间,和一些绩差股和题材股无关。因此坚持价值投资,做好公司的股东,抓住这些具有稀缺性的股权的投资机会,大家将会获得更好的投资回报。(文章来源:杨德龙财经策略研究)原标题:东方亚马逊突发大动作!东方这类股票“崩了”:最狠一夜暴跌22% 摘要 【亚马逊突发大动作!这类股票“崩了”:最狠一夜暴跌22%】周二,亚马逊在美国推出了在线药房服务,用于配送处方药,加剧其了与沃尔格林(Walgreens)、CVS和沃尔玛等药品零售商的竞争。(中国基金报) 周二,美股市场逐渐回归理性。10月零售数据不及预期,美股三大股指齐跌。大型科技股普跌但整体跌幅较小,而药房股却集体暴跌。消息面上,巨头亚马逊推出在线药房服务,用于配送处方药,与药品零售商直接竞争。零售数据不及预期三大股指齐跌周二,市场对疫苗的情绪逐渐趋于理性,美国三大股指全线收跌。截至收盘,道指收跌167.09点,跌幅0.56%,报29783.35点。标普500指数收跌17.38点,跌幅0.48%,报3609.53点。纳指收跌24.79点,跌幅0.21%,报11899.34点;大型科技股多数下跌,但整体跌幅较小。苹果跌0.76%,亚马逊涨0.15%,奈飞涨0.32%,谷歌跌0.7%,Facebook跌1.42%,微软跌1.28%。我们的双十一数据不断创新高,但美国人好像买不动了。消息面上,美国10月零售销售增速创六个月来最低水平。美国商务部周二公布的数据显示,总销售额较前月增加了0.3%,前月增幅被向下修正至1.6%。彭博调查的经济学家预估中值为增加0.5%。不包括汽车和汽油,销售增长0.2%,而预期为增长0.6%。这意味着,疫情加剧的情况下,消费复苏整体不及预期,在新一轮刺激计划持续缺席的背景下,消费者也变得更加犹豫。E-Trade交易和投资产品总监Chris Larkin指出,市场刚刚创出新高后进行调整是很正常的情况,零售数据略弱于预期也增加了调整的动力。如果没有进一步的刺激政策,短期内市场将出现一定不确定性。亚马逊推出在线药房服务药房股暴跌周二,亚马逊在美国推出了在线药房服务,用于配送处方药,加剧其了与沃尔格林(Walgreens)、CVS和沃尔玛等药品零售商的竞争。亚马逊药店副总裁兼PillPack联合创始人TJ Parker表示,该业务的设计宗旨是将客户放在第一位,“我们想让人们更容易地获得药物、了解费用开销,并享受送货上门服务。”亚马逊Prime业务副总裁Jamil Ghani也称,这项新优势将为付费会员带来巨大的价值。而亚马逊CEO贝佐斯一直坚信付费会员计划Prime将是创造忠实用户的核心。据悉,这家名为亚马逊药房(Amazon Pharmacy)的新在线商店允许顾客在公司网站或应用程序上购买药品时进行价格比较。购物者可以在结账时在自付和非保险选项之间切换。医生可以直接将处方发送给亚马逊药店,患者也可以要求CVS、Walgreens等药店连锁巨头将个人处方药记录转移到亚马逊。亚马逊称,拥有一些工具来验证医生处方的真伪,会减少潜在的欺诈行为。对用药有疑问的用户可随时通过在线自助服务或电话与药剂师联系,亚马逊还将为同时服用多种药物的客户筛选可能存在的药物相互作用问题。此外,亚马逊Prime会员能够得到免费的两日送达和医保外优惠,其中在不使用医保的情况下亚马逊会员最高可享受“仿制药80%折扣、品牌药最高40%折扣”。早在2018年,亚马逊以7.53亿美元收购了网上药店PillPack,后者建立了将处方药做成按次数服用的单独包装并送货到家的系统,如今的亚马逊药店便部分受益于该药店。受此消息影响,美股药房龙头大跌,截至收盘美国最大的药店运营商CVS健康下跌8.62%、Walgreens跌9.63%、Rite Aid(来爱德)跌16.29%、数字处方药折扣平台GoodRx跌22.50%。美股未来走势分析师怎么看?即使疫苗爆出利好,在疫情持续恶化、刺激计划遥遥无期的背景下,多位分析师依然强调美股的短期风险。Principal Global Investors公司首席策略师Seema Shah表示:“上周我们看到股市对疫苗进展消息作出了积极的回应,但随后乐观情绪逐渐消退,因为投资者对许多问题还心存疑虑。我们还需要看到更多利好消息连续出炉,才能使板块轮换延续下去。”但该分析师也同时强调了美股长期走势将向上。Seema Shah表示:“但我认为,即使我们考虑到所有值得担忧的问题,明年股市前景仍然看起来非常强劲。我们不仅看到疫苗研发取得重大进展,各国央行还会继续提供无限的流动性支持。我们还会出台财政刺激措施,当然我们的经济还会持续复苏。因此,我认为,随着投资者注意到这些因素,有许多理由进行顺应周期的交易。问题只是在进行这种交易时可能需要保持冷静。”摩根士丹利策略师Mike Wilson也在报告中表示,他预计标普500指数将在3150至3550点之间波动,因为市场将应对冠状病毒病例激增与实行新的防疫限制措施等环境,但在明年年底该指数将攀升至3900点。Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli表示,近期疫情形势仍然令人沮丧:感染人数激增、住院率上升、疫情限制措施增强,但长远来看这一切都会过去。StoneX全球市场策略分析师Yousef Abbasi表示,市场目前正处于一个尴尬的时刻,需要在疫情趋势、未来几个月依旧困难的经济前景,以及疫苗开发的进展和乐观情绪之间进行权衡。(文章来源:中国基金报)

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